เงินถูกสถาบันรุมมองขาลง: UBS เตือนอุปสงค์หดตัว ขณะที่ HSBC ระบุว่า “ปัจจัยพื้นฐานถูกประเมินสูงเกินไป”

ข่าวจาก BlockBeats วันที่ 28 พฤษภาคม ตลาดเงินกำลังเผชิญบททดสอบสองด้าน ทั้งอุปสงค์ที่อ่อนตัวลงและแรงกดดันด้านราคา โดยหลายสถาบันชี้ว่า “ผลข้างเคียง” จากการพุ่งขึ้นของราคาในปี 2025 กำลังเริ่มปรากฏให้เห็น

หลังจากราคาเงินเคยทะลุ 120 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในวันที่ 28 มกราคม ก็ร่วงลงเกือบ 30% ภายในวันเดียว แม้หลังจากนั้นจะมีการดีดตัวกลับ แต่โดยรวมยังคงปรับตัวลง ต่อมาในวันที่ 14 พฤษภาคม ราคาฟื้นขึ้นมาที่ราว 87 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนเผชิญแรงขายอีกครั้ง โดยในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมาเคลื่อนไหวผันผวนเป็นหลักในกรอบ 75 ถึง 78 ดอลลาร์สหรัฐ และระหว่างการซื้อขายวันพฤหัสบดีร่วงลงกว่า 3.5% มาอยู่ที่ประมาณ 71.98 ดอลลาร์สหรัฐ

UBS ระบุในรายงานล่าสุดว่า การปรับขึ้นราว 140% ในปี 2025 ได้กดดันอุปสงค์ภาคอุตสาหกรรมปลายน้ำอย่างชัดเจน และเตือนว่าตราบใดที่ราคายังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน การหดตัวของอุปสงค์ก็อาจดำเนินต่อไป ธนาคารยังมองว่า ต่างจากทองคำที่ได้รับอานิสงส์จากการเข้าซื้อของธนาคารกลาง เงินขาดจุดยึดด้านอุปสงค์เชิงยุทธศาสตร์ ดังนั้นในสภาพแวดล้อมปัจจุบันจึงเป็นสินทรัพย์จัดสรรที่ “ขาดความน่าสนใจ”

HSBC ก็เห็นเช่นกันว่าเงินมี “ปัจจัยพื้นฐานที่ถูกประเมินสูงเกินไป” และมีอัพไซด์จำกัด พร้อมประเมินว่าอัตราส่วนทองคำต่อเงินอาจขยายตัวในอนาคต ทำให้เงินอาจอ่อนแอกว่าโดยเปรียบเทียบ ส่วน Macquarie ให้มุมมองเชิงลบมากขึ้นจากมุมมองมหภาค โดยคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจกลับมาขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในช่วงครึ่งแรกของปี 2027 ซึ่งจะกดดันโลหะมีค่า และเตือนว่า หากสถานการณ์มหภาคย่ำแย่ลงเพิ่มเติม ราคาเงินมีความเสี่ยงปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ