ชื่อเรื่องต้นฉบับ: "เกมประเมินมูลค่า MegaETH: ช่วงเวลาที่ดีในการเข้าตลาดหรือความเสี่ยงที่กำลังจะมาถึง?"

ผู้เขียนต้นฉบับ: KarenZ, Foresight News

MegaETH กลายเป็นหัวข้อร้อนแรงในตลาดคริปโตด้วยความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี "บล็อกเชนแบบเรียลไทม์" และความมุ่งมั่นที่จะสร้างระบบนิเวศที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน

ในขณะที่ระบบนิเวศ Ethereum ยังคงประสบปัญหาคอขวดด้านประสิทธิภาพ คำมั่นสัญญาทางเทคนิคของ MegaETH ที่ว่า "100,000 TPS + ความหน่วงมิลลิวินาที" กำลังเปลี่ยนขอบเขตของตลาด Layer 2

ตั้งแต่รอบ Seed รอบแรกซึ่ง Vitalik เข้าร่วม ไปจนถึงการระดมทุนแบบแฟลชของชุมชน Echo และการขาย NFT เมื่อต้นปีนี้ ทุกขั้นตอนของการพัฒนา MegaETH ได้ดึงดูดความสนใจของตลาด

ปัจจุบัน โครงการนี้ได้รับการสนับสนุนจาก Vitalik Buterin กำลังจะเปิดการขายหุ้นต่อสาธารณะบนแพลตฟอร์ม Sonar นี่เป็นโอกาสอันหาได้ยากสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่จะเข้าสู่ตลาดหรือไม่ หรือเป็นแรงผลักดันสุดท้ายในการสะสมความเสี่ยง

บทความนี้จะวิเคราะห์กระบวนการระดมทุน ตรรกะในการประเมินมูลค่า มูลค่าหลัก และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

ประวัติการระดมทุนของ MegaETH: จากการระดมทุนโดย VC และ Vitalik สู่การร่วมสร้างชุมชน

ในฐานะโครงการ Ethereum L2 ที่สัญญาว่าจะบรรลุ "บล็อกเชนแบบเรียลไทม์" ประวัติการระดมทุนของ MegaETH แสดงให้เห็นถึงวิวัฒนาการจากการระดมทุนโดย VC สู่การขายที่ขับเคลื่อนโดยชุมชน

ในเดือนมิถุนายน 2024 MegaETH ได้ประกาศเสร็จสิ้นการระดมทุนรอบ Seed Round มูลค่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นำโดย Dragonfly ร่วมกับ Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings และสถาบันอื่นๆ นักลงทุนเทวดาประกอบด้วย Vitalik Buterin, Joseph Lubin ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ ConsenSys, Sreeram Kannan ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ EigenLayer, Kartik Talwar ผู้ร่วมก่อตั้ง ETHGlobal, Mert Mumtaz ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Helius Labs, Hasu และ Jordan Fish (หรือที่รู้จักกันในชื่อ Cobie)

ในเดือนธันวาคม 2567 MegaETH ระดมทุนได้ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลาไม่ถึงสามนาทีผ่านแพลตฟอร์ม Echo ของ Cobie ซึ่งเกินเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 4.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก การระดมทุนรอบนี้ดึงดูดนักลงทุนประมาณ 3,200 รายจาก 94 ประเทศ โดยมียอดเงินลงทุนเฉลี่ย 3,140 ดอลลาร์สหรัฐต่อนักลงทุน

ในขณะนั้น Shuyao Kong ผู้ร่วมก่อตั้ง MegaETH บอกกับ The Block ว่ารอบ Seed และ Echo ซึ่งมีโครงสร้างเป็นใบสำคัญแสดงสิทธิในการซื้อหุ้นบวกโทเคน ส่งผลให้มูลค่าของทั้งสองรอบอยู่ที่ "เก้าหลัก" ซึ่งหมายถึงมูลค่า FDV ขั้นต่ำที่ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างความประหลาดใจให้กับชุมชนเป็นอย่างมาก เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ของปีนี้ MegaETH ได้เปิดตัว "The Fluffle" ซึ่งเป็นชุด NFT เพื่อการระดมทุนที่สร้างสรรค์และขยายฐานชุมชนให้กว้างขวางยิ่งขึ้น NFT ทั้ง 10,000 ชุดในชุดนี้เป็น SBT (Soul Bound Token) ที่ไม่สามารถโอนสิทธิ์ได้ ซึ่งขายแบบ Whitelisted ในราคา 1 ETH ผู้ถือ NFT จะได้รับส่วนแบ่งขั้นต่ำ 5% ของโทเคนในอนาคต โดย 50% จะปลดล็อกในวัน TGE และส่วนที่เหลือจะค่อยๆ ปลดล็อกในอีกหกเดือนข้างหน้า การออก NFT รอบนี้แบ่งออกเป็นสองระยะ เฟสแรก (5,000 โทเค็น) เป็นการเสนอขายแบบย้อนหลัง โดยมุ่งเป้าไปที่ผู้ที่มีส่วนร่วมในอุตสาหกรรมคริปโตอย่างจริงจัง ตั้งแต่การสนับสนุนโปรโตคอลหลักไปจนถึงบุคคลที่เป็นผู้นำชุมชนท้องถิ่น ส่วนที่เหลืออีกเล็กน้อยจะถูกจัดสรรให้กับผู้ที่มีอิทธิพลในช่วงแรกๆ ที่รับเอาแนวคิดนี้มาใช้ในชุมชน MegaETH และพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ต่างๆ ซึ่งบางส่วนจะแจกจ่ายในรูปแบบการสร้างเหรียญฟรี หนึ่งสัปดาห์หลังจากการเปิดตัว MegaETH ได้ประกาศเสร็จสิ้นการออก NFT เฟสแรกแล้ว ตามแผนเดิมของ MegaETH เฟสที่สองของ NFT จะเปิดตัวหลังจากเฟสแรกไปหลายเดือน โดยมีเป้าหมายเพื่อมอบโอกาสในการมีส่วนร่วมที่คล้ายคลึงกันให้กับผู้ใช้ที่ยังคงสร้างการมีส่วนร่วมทางสังคมและบนเครือข่ายที่มีอิทธิพลสำหรับ MegaETH รอบนี้มีความแตกต่างตรงที่การจัดสรรจะถูกจัดสรรให้กับโปรแกรมเร่งความเร็วหลักของ MegaETH อย่าง Mega Mafia แต่ละทีมจะได้รับส่วนแบ่งจากการจัดสรรเพื่อแจกจ่ายให้กับชุมชนของตนเอง ส่วนเล็กๆ ของการจัดสรรในรอบนี้จะถูกสงวนไว้สำหรับผู้ใช้ทั่วไปผ่านการวิเคราะห์บนโซเชียลมีเดีย ตามข้อมูลจากเว็บไซต์ MegaETH การขายชุมชนครั้งล่าสุดนี้เปิดให้ผู้ใช้ทุกคนที่ทำการยืนยันตัวตนบนแพลตฟอร์ม Sonar สำเร็จแล้ว การชำระเงินจะดำเนินการโดยใช้ USDT บนเครือข่ายหลัก Ethereum ซึ่งน่าจะใช้การประมูลในภาษาอังกฤษที่มีราคาสูงสุดคงที่ การเลือกระยะเวลาล็อคอัพหนึ่งปีจะได้รับส่วนลด 10% จากราคาโทเค็นสุดท้าย ผู้เข้าร่วมทุกคนจากสหรัฐอเมริกาต้องล็อคอัพ ตรรกะการประเมินมูลค่า: ราคาในอดีต ความคาดหวังของตลาด และคุณค่าหลัก วิวัฒนาการการประเมินมูลค่าของ MegaETH เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับประวัติการระดมทุน ความคาดหวังของตลาด ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี กลไกการจัดจำหน่าย และระบบนิเวศ การประเมินมูลค่าการระดมทุนในอดีต: เพิ่มขึ้นจาก 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ดังที่ได้กล่าวไปแล้ว รอบ Seed Round มูลค่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรอบ Echo มูลค่า 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐของ MegaETH ในเดือนมิถุนายนและธันวาคม 2567 ตามลำดับ ต่างก็บรรลุ FDV เก้าหลักในเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ ในช่วงแรกของการระดมทุน NFT MegaETH ได้ระดมทุนได้ 4,964 ETH คิดเป็นมูลค่า 13.29 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ขณะนั้น ตามภาพหน้าจอที่โพสต์โดย Adam Hollander ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการตลาดของ OpenSea ในขณะนั้น การคำนวณของผมแสดงให้เห็นว่า 13.29 ล้านดอลลาร์สหรัฐนี้คิดเป็นอย่างน้อย 2.5% ของโทเค็นที่จัดสรรไว้ จากการระดมทุน NFT ตัวเลขนี้ทำให้ FDV ของ MegaETH อยู่ที่ประมาณ 540 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การคาดการณ์ของ Polymarket: มีโอกาส 86% ที่จะถึง 2 พันล้านเหรียญสหรัฐใน FDV

ในตลาดการคาดการณ์ของ Polymarket สำหรับ "FDV ของ MegaETH หลังจากวันแรกของการเปิดตัว" ความน่าจะเป็นของการเดิมพัน FDV ที่เกิน 2 พันล้านเหรียญสหรัฐคือ 86% ความน่าจะเป็นของการเดิมพัน FDV ที่เกิน 4 พันล้านเหรียญสหรัฐคือ 57% และความน่าจะเป็นของการเดิมพัน FDV ที่เกิน 6 พันล้านเหรียญสหรัฐคือ 21%

นั่นหมายความว่าหาก FDV ของ MegaETH ถึง 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ ผู้ถือ NFT ชุดแรกจะได้รับผลตอบแทนที่ทวีคูณ 3.7 เท่า (เป็นดอลลาร์สหรัฐ) ในขณะที่ผู้เข้าร่วมในรอบ Seed และ Echo ยังมีโอกาสปรับปรุงได้อีกมาก

ผลกระทบจากแพลตฟอร์ม: "ผลกระทบด้านการสร้างเงิน" ของโครงการแรกของ Sonar

แพลตฟอร์ม Sonar (บริษัทในเครือของ Echo ก่อตั้งโดย Cobie) ซึ่งเป็นเจ้าภาพจัดงานประมูลชุมชนนี้ มีปริมาณผู้เข้าชมจำนวนมาก และโครงการระดมทุนโครงการแรก Plasma ก็มีผลประกอบการที่ดีเยี่ยม โดยราคาขายเพิ่มขึ้นถึง 34 เท่า (0.05 ดอลลาร์) ในวันที่สี่หลังจาก TGE และยังคงเพิ่มขึ้น 9 เท่าในปัจจุบัน ผลกระทบจากแพลตฟอร์มนี้ยิ่งทำให้ความคาดหวังของตลาดต่อมูลค่าของ MegaETH สูงขึ้นไปอีก

คุณค่าหลัก: คูน้ำสามด้านของเทคโนโลยี กลไก และระบบนิเวศ

ความน่าดึงดูดใจอย่างต่อเนื่องของ MegaETH ต่อนักลงทุนและชุมชน เกิดจากจุดแข็งด้านการแข่งขันที่โดดเด่นในด้านนวัตกรรมเทคโนโลยี กลไกการกระจาย และการพัฒนาระบบนิเวศ

ในทางเทคนิค MegaETH แก้ไขปัญหาทั่วไปเกี่ยวกับความหน่วงระดับที่สองและปริมาณงานไม่เพียงพอในบล็อกเชน L2 ที่มีอยู่ ด้วยการปรับปรุงสภาพแวดล้อมการดำเนินการและสถาปัตยกรรมโหนด ปรับปรุงความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum ได้อย่างมีนัยสำคัญ พร้อมกับรักษาความเข้ากันได้อย่างสมบูรณ์กับ EVM สิ่งนี้ตอบโจทย์ความต้องการหลักของแอปพลิเคชัน Web 3 โดยตรง เช่น การซื้อขายความถี่สูงและเกมบล็อกเชนแบบเรียลไทม์

ในแง่ของกลไกการจัดจำหน่าย กลไกการจัดจำหน่ายของ MegaETH ยังคงมุ่งเน้นไปที่ชุมชนเป็นส่วนใหญ่ ตั้งแต่การระดมทุนรอบ Seed Round ไปจนถึงแพลตฟอร์มระดมทุนเฉพาะชุมชนชั้นนำอย่าง Echo การขาย NFT สำหรับผู้ที่มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างลึกซึ้งในอุตสาหกรรมคริปโต และ ICO ที่กำลังจะเกิดขึ้นบนแพลตฟอร์มขายโทเคนสาธารณะที่เป็นธรรมมากขึ้นของ Echo อย่าง Sonar วิธีนี้ช่วยหลีกเลี่ยงการผูกขาดส่วนแบ่งตลาดจากสถาบันในการระดมทุนแบบดั้งเดิม

ที่น่าสังเกตคือโทเค็น SBT ชุด "Fluffle" ของ MegaETH ยังไม่เปิดให้ซื้อขายเช่นกัน การเปิดตัวโทเค็นใช้รูปแบบ "50% TGE + ปลดล็อกเชิงเส้น 6 เดือน" ในช่วงเริ่มต้นของการปลดล็อก รางวัลโทเค็นของผู้ถือจะเชื่อมโยงอย่างลึกซึ้งกับปฏิสัมพันธ์ของเครือข่าย ส่งเสริมการมีส่วนร่วมของผู้ใช้จริงผ่านกลไกวิวัฒนาการแบบไดนามิก ในด้านการพัฒนาระบบนิเวศ MegaETH ได้พัฒนาอย่างต่อเนื่องผ่านโปรแกรมเร่งความเร็ว MegaMafia, ศูนย์กลางการสร้าง MegaForge และสกุลเงินดิจิทัลเสถียร MegaUSD เครือข่ายทดสอบได้ดึงดูดการใช้งานแอปพลิเคชันมากมายใน DeFi, โซเชียลเน็ตเวิร์ก, เกม, AI และภาคส่วนอื่นๆ แอปพลิเคชันที่ได้รับการคัดเลือก ได้แก่ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ GTE, เอ็นจิ้นสกุลเงินดิจิทัลเสถียร CAP, แพลตฟอร์มสัญญาถาวรแบบเรียลไทม์ Valhalla และแพลตฟอร์มซื้อขายตามแนวโน้ม NOISE แม้จะมีจุดแข็งเหล่านี้ แต่ MegaETH ยังคงเผชิญกับความท้าทายมากมาย เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว การประเมินมูลค่าปัจจุบันของโครงการ Layer 2 หลักๆ ได้กำหนดเกณฑ์มาตรฐานสำหรับตลาด โดย FDV ของ Arbitrum อยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, FDV ของ OP อยู่ที่ 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ, FDV ของ Starknet อยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ FDV ของ Zksync อยู่ที่ 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ด้วยเหตุนี้ ยังไม่แน่ชัดว่า MegaETH จะสามารถทะลุ FDV ได้ถึง 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐหรือไม่

ในฐานะโครงการระยะเริ่มต้น MegaETH เผชิญกับความเสี่ยงต่างๆ เช่น การดำเนินการทางเทคนิคและความผันผวนของตลาดโดยรวม นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังและตัดสินใจอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากราคาเฉพาะ FDV และแบบจำลองทางเศรษฐกิจของโทเค็น เมื่อมีการประกาศเงื่อนไขการขายโดยละเอียด

ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia