ชื่อต้นฉบับ: "โครงการ Stablecoin Ethena เห็นการเติบโตที่แข็งแกร่ง ท่าทีที่แข็งกร้าวของ Fed กระตุ้นความระมัดระวังในตลาด | รายงานตลาดคริปโตประจำสัปดาห์ของ Frontier Lab"

ที่มา: Frontier Lab

ภาพรวมตลาด

ภาพรวมตลาด

สัปดาห์นี้ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีแนวโน้มขาลง โดย BTC ปรับตัวลดลง ขณะที่ ETH ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีแนวโน้มขาขึ้นที่ผันผวน Altcoin ส่วนใหญ่มีแนวโน้มขาลงตาม BTC ดัชนีความเชื่อมั่นของตลาดลดลงจาก 59% ในสัปดาห์ที่แล้วเหลือ 27.81% เข้าสู่ภาวะขาลงโดยรวม

พลวัตตลาด Stablecoin

มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง แต่อัตราการเติบโตชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของ USDT และการลดลงของ USDC:

· USDT: มูลค่าตลาดอยู่ที่ 163.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.74% ต่อสัปดาห์ ยังคงเป็นแนวโน้มขาขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าเงินทุนที่เพิ่มขึ้นรายสัปดาห์จะลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว แต่ยังคงสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเข้มข้นของเงินทุนไหลเข้าที่ลดลงในสัปดาห์นี้

· USDC: มูลค่าตลาดอยู่ที่ 64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 1.68% ต่อสัปดาห์ สิ้นสุดแนวโน้มขาขึ้นสามสัปดาห์และเริ่มมีแนวโน้มขาลง การลดลงอย่างมีนัยสำคัญแตะ 1.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปรากฏการณ์นี้ควรค่าแก่การให้ความสนใจจากนักลงทุน: การเติบโตอย่างต่อเนื่องของ USDT รายสัปดาห์ที่มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงห้าสัปดาห์ที่ผ่านมา บ่งชี้ว่ากองทุนสถาบัน ซึ่งส่วนใหญ่มาจากผู้ใช้ที่ไม่ใช่ชาวสหรัฐฯ กำลังเพิ่มเงินทุนไหลเข้าตลาดอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน การลดลงอย่างรวดเร็วของ USDC สะท้อนให้เห็นถึงการสิ้นสุดของความเชื่อมั่น Fomo (FoMo) ของนักลงทุนสหรัฐฯ เมื่อเร็ว ๆ นี้ และการเคลื่อนไหวเพื่อลดความเสี่ยงจากข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่น่าผิดหวังเมื่อเร็ว ๆ นี้ สัญญาณนี้ควรค่าแก่การติดตามอย่างต่อเนื่อง การวิเคราะห์ปัจจัยขับเคลื่อนตลาด: ตัวเลขการจ้างงานและ GDP ของ ADP ในวันพุธสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสหรัฐฯ และส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจของเฟดที่จะลดอัตราดอกเบี้ย ท่าทีแข็งกร้าวของเฟด: คำพูดแข็งกร้าวของพาวเวลล์หลังการประชุมได้ลดความคาดหวังของตลาดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงเหลือ 50% ซึ่งเท่ากับเป็นการละทิ้งความคาดหวังสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

· อัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว: ดัชนีราคา PCE พื้นฐานยังคงอยู่ที่ 2.58% ในเดือนมิถุนายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7% และไม่มีสัญญาณของแนวโน้มลดลง ส่งผลให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบมากขึ้น

· รายงานผลประกอบการต่ำกว่าที่คาด: รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของ Coinbase ซึ่งเผยแพร่หลังตลาดปิดวันพฤหัสบดี ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ ส่งผลให้ราคาคริปโตลดลง

· การสนับสนุนอุปสงค์จากสถาบัน: นักลงทุนรายใหญ่ ETH และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ยังคงซื้อ ETH อย่างต่อเนื่อง ทำให้ราคาตลาดและความเชื่อมั่นคงที่ในระดับหนึ่ง

การค้าระหว่างประเทศและปัจจัยทางการเมือง

· ความสัมพันธ์ทางการค้าที่ผ่อนคลายลง: สหรัฐฯ และจีนตกลงที่จะระงับภาษีศุลกากรต่อไปเป็นเวลา 90 วัน ขณะเดียวกันก็บรรลุข้อตกลงด้านภาษีศุลกากรกับสหภาพยุโรป ซึ่งส่งผลดีต่อความเชื่อมั่นของตลาด

เหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์หน้า

· ขาดข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค: เนื่องจากไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญในสัปดาห์หน้า ความสนใจของตลาดจึงเปลี่ยนไปที่สถาบัน การซื้อ

· อำนาจซื้อของสถาบัน: ติดตามการซื้อ BTC และ ETH ของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และ ETF อย่างต่อเนื่อง อำนาจซื้อที่อ่อนตัวลงอาจนำไปสู่การปรับฐานตลาด

คำแนะนำกลยุทธ์การลงทุน

· ระมัดระวัง: นักลงทุนควรระมัดระวังในสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบัน

· ป้องกันเหตุการณ์ "Black Swan": เตรียมพร้อมสำหรับเหตุการณ์เสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

· ติดตามความเคลื่อนไหวของสถาบัน: ติดตามการซื้อ BTC และ ETH จำนวนมากของสถาบันอย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญต่อแนวโน้มตลาด

แนวโน้มตลาด

ท่ามกลางท่าทีที่แข็งกร้าวและภาวะเงินเฟ้อที่ดื้อรั้นของธนาคารกลางสหรัฐฯ ตลาดคริปโตมีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนในระยะสั้น มาตรการที่ระมัดระวังของเฟดในการกำหนดกรอบเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยจะเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อตลาดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจากความแน่นอนเหลือเพียง 50% ได้ลดความต้องการเสี่ยงของตลาดลงอย่างมากแล้ว ขณะเดียวกัน รายงานทางการเงินของ Coinbase ก็ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อตลาด กระแสเงินทุนจากสถาบันจะเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนเสถียรภาพของตลาดในอนาคต ปัจจุบัน การซื้อ ETH อย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนรายใหญ่และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ช่วยหนุนตลาด แต่หากแนวโน้มนี้อ่อนตัวลง อาจนำไปสู่การปรับฐานครั้งใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความจำเป็นในการปรับเปลี่ยนทางเทคนิค การลดลงของการซื้อจากสถาบันอาจเร่งแรงกดดันให้ราคาลดลง การผ่อนคลายความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศเป็นหนึ่งในปัจจัยบวกไม่กี่ประการในปัจจุบัน การระงับภาษีศุลกากรทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนชั่วคราวและความคืบหน้าของข้อตกลงภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ-สหภาพยุโรป จะช่วยปรับปรุงแนวโน้มเศรษฐกิจโลกและสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยงทางอ้อม อย่างไรก็ตาม ยังต้องรอดูกันต่อไปว่าปัจจัยบวกนี้จะสามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบจากท่าทีแข็งกร้าวของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้หรือไม่โดยรวมแล้ว ตลาดอาจเข้าสู่ช่วงพักตัว รอสัญญาณนโยบายการเงินที่ชัดเจนขึ้น นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับการถือครองในระยะกลางถึงระยะยาว พร้อมกับรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอเพื่อรับมือกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น หากไม่มีปัจจัยกระตุ้นสำคัญ ตลาดอาจใช้เวลานานกว่าจะดูดซับกำไรก่อนหน้าและสร้างโมเมนตัมสำหรับการฟื้นตัวในครั้งต่อไป

การคาดการณ์สัปดาห์หน้า

เป้าหมายขาลง: ATA, MOVE

ATA: โครงการที่ถูกละเลยในภาคความเป็นส่วนตัวกำลังเผชิญกับความท้าทายสองประการ ได้แก่ การปลดล็อกแรงขายและปัจจัยพื้นฐาน

· ปัจจัยพื้นฐานและการวางตำแหน่งโครงการ

Automata Network เป็นแพลตฟอร์มแบบกระจายศูนย์ที่มุ่งเน้นการปกป้องความเป็นส่วนตัวและการผสานรวมข้ามสายโซ่ในภาคบล็อกเชนและ Web3 ด้วยโปรโตคอลมิดเดิลแวร์แบบกระจายศูนย์ แพลตฟอร์มนี้จึงมอบโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการสร้างแอปพลิเคชัน Web3 โดยเน้นย้ำเป็นพิเศษในเรื่องความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัย แพลตฟอร์มนี้มุ่งเป้าไปที่การแก้ไขปัญหาสำคัญๆ ของบล็อกเชน เช่น ความเป็นส่วนตัว ความปลอดภัย และการทำงานร่วมกัน

· ระบบนิเวศอุตสาหกรรมและสถานะทางการตลาดยังคงอ่อนแอลง

ตำแหน่งทางการตลาดที่ถูกละเลยในเส้นทางความเป็นส่วนตัว: เส้นทางความเป็นส่วนตัวของ Automata Network เป็นพื้นที่เฉพาะในตลาดคริปโต ซึ่งอยู่นอกตลาดมาเป็นเวลานาน และล้มเหลวในการดึงดูดความสนใจจากตลาดหลักและการอัดฉีดเงินทุน

· การบูรณาการระบบนิเวศที่ไม่เพียงพอ: แม้ว่าเทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวจะมีมูลค่าการใช้งานในสาขา Web3 แต่ Automata Network ก็ยังไม่สามารถบูรณาการกับเครือข่ายสาธารณะหลักและระบบนิเวศ DeFi ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งจำกัดสถานการณ์การใช้งานและฐานผู้ใช้

· ข้อมูลพื้นฐานเสื่อมโทรมลงอย่างมาก

กิจกรรมบนเครือข่ายใกล้ถึงจุดหยุดนิ่ง: ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าจำนวนการพิสูจน์บนเครือข่ายที่สร้างขึ้นโดยโครงการ Automata Network มีเพียง 20 ต่อวัน ตัวชี้วัดหลักนี้สะท้อนอัตราการใช้งานของแพลตฟอร์มโดยตรง ซึ่งบ่งชี้ว่าแทบไม่มีผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่บนเครือข่ายเลย

จำนวนการพิสูจน์บนเครือข่ายที่สร้างโดยโครงการ Automata Network (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/automata_network/attestation-dashboard)

· เงินทุนไหลเข้าลดลงอย่างมาก: ข้อมูลการฝาก ETH บนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่า Automata Network มีเงินฝากน้อยกว่า 1 ETH ต่อวัน ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อโครงการลดลงจนถึงจุดเยือกแข็ง

การฝากเงินรายวันของ Automata Network (แหล่งที่มาของข้อมูล: https://dune.com/automata_network/attestation-dashboard)

· การใช้งานแอปพลิเคชันแบบครอสเชนต่ำ: ในบรรดาเชนที่รองรับทั้งหมด ฟังก์ชันการรวมครอสเชนของ Automata Network มีธุรกรรมเพียง 68 ธุรกรรมต่อวัน ซึ่งบ่งชี้ว่ามูลค่าแอปพลิเคชันจริงและฐานผู้ใช้ของโครงการแทบจะหายไปจากระบบนิเวศ Crypto ทั้งหมด

ข้อมูลข้ามเครือข่ายรายวันของ Automata Network (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/automata_network/attestation-dashboard)

· การประเมินความเสี่ยงในการปลดล็อกโทเค็น

- ขนาดและระยะเวลาในการปลดล็อกไม่เอื้ออำนวย: โทเค็น ATA จำนวน 25.22 ล้านโทเค็นจะถูกปลดล็อกในวันที่ 6 สิงหาคม คิดเป็น 2.52% ของอุปทานที่ถูกล็อกทั้งหมด การปลดล็อกนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานของโครงการยังคงถดถอย

- ขีดความสามารถของตลาดยังไม่เพียงพออย่างมาก: ปริมาณการซื้อขายโทเค็น ATA เฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ประมาณ 700,000 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น สภาพคล่องของตลาดยังไม่เพียงพอที่จะรองรับการปลดล็อกโทเค็นที่จะเกิดขึ้นได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งจะก่อให้เกิดแรงขายอย่างมาก ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยรายวันของโทเค็น ATA (แหล่งข้อมูล: https://www.coingecko.com/en/coins/automata) - ผู้ปลดล็อกมีแรงจูงใจในการขายที่แข็งแกร่ง: จากแผนการปลดล็อกแบบเส้นตรง การปลดล็อกนี้เกี่ยวข้องกับนักลงทุนสถาบันและทีมโครงการเป็นหลัก เมื่อพิจารณาจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยของโครงการในปัจจุบัน ผู้ถือครองเหล่านี้มีแรงจูงใจอย่างมากที่จะขายสินทรัพย์และมีแนวโน้มที่จะขายสินทรัพย์ - สภาพคล่องต่ำ: ปริมาณการซื้อขายรายวันที่ค่อนข้างน้อยสะท้อนให้เห็นถึงความลึกของตลาดที่ไม่เพียงพอ ซึ่งไม่สามารถบรรเทาผลกระทบต่อราคาจากการปลดล็อกโทเค็นได้อย่างมีประสิทธิภาพ

สรุป

โครงการ Automata Network เผชิญกับความเสี่ยงเชิงระบบหลายประการ: ในด้านตลาด ความน่าสนใจโดยรวมของภาคส่วนความเป็นส่วนตัวยังมีจำกัด และโครงการยังไม่สามารถรักษาความเป็นผู้นำในตลาดเฉพาะกลุ่มนี้ได้ ในด้านธุรกิจ กิจกรรมบนเครือข่ายแทบจะหยุดชะงัก กิจกรรมของผู้ใช้อยู่ในระดับต่ำมาก และเงินทุนไหลเข้าแทบไม่มีนัยสำคัญ ในด้านเงินทุน การปลดล็อกโทเคน ATA จำนวน 25.22 ล้านโทเคนในวันที่ 6 สิงหาคม จะสร้างแรงขายอย่างมีนัยสำคัญในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพียง 700,000 ดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ หน่วยงานที่ปลดล็อกโทเคนเหล่านี้ยังเป็นสถาบันการลงทุนและทีมงานที่มีแรงจูงใจสูงในการถอนเงิน ปัจจัยลบหลายประการเหล่านี้กำลังสร้างแรงกดดันเชิงลบอย่างต่อเนื่องต่อราคาโทเคน ATA ทำให้ยากที่จะพลิกกลับแนวโน้มขาลงในระยะสั้น

MOVE: โครงการ Move Language L2 เผชิญวิกฤตการณ์สองต่อจากปัจจัยพื้นฐานที่พังทลายและแรงขายที่ปลดล็อก

· ปัจจัยพื้นฐานและการวางตำแหน่งโครงการ

Movement คือ Ethereum L2 ที่ใช้ภาษาแก้ไข Move โดยมีเป้าหมายเพื่อนำความปลอดภัยและประสิทธิภาพของภาษา Move มาสู่ระบบนิเวศบล็อกเชนต่างๆ รวมถึง Ethereum Movement ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับเครือข่าย Ethereum ด้วยการสร้างโซลูชัน L2 ปรับปรุงความเร็วและประสิทธิภาพของธุรกรรม พร้อมกับแก้ไขปัญหาต่างๆ เช่น ความสามารถในการปรับขนาด การทำงานร่วมกัน และช่องโหว่ด้านความปลอดภัย

· สภาพแวดล้อมตลาดที่เสื่อมถอย

- คุณค่าของ L2 Track ถูกตั้งคำถาม: ในช่วงปีที่ผ่านมา ตลาดได้วิพากษ์วิจารณ์ L2 Track โดยรวม โดยมองว่าไม่เพียงแต่ไม่สามารถนำความมั่งคั่งตามที่คาดหวังมาสู่ Ethereum เท่านั้น แต่ยังมีส่วนทำให้ระบบนิเวศ Ethereum แตกแยกอีกด้วย ในฐานะโครงการหนึ่งในแนวทางนี้ Movement ก็ได้รับผลกระทบในทางลบเช่นกัน - ผลกระทบต่อความมั่งคั่งที่ขาดหายไปทั่วทั้งภาคส่วน: โครงการในระบบนิเวศ L2 ไม่สามารถสร้างความมั่งคั่งได้อย่างมีนัยสำคัญในวัฏจักรตลาดที่ผ่านมา ส่งผลให้ความสนใจของนักลงทุนลดลง และ Movement ไม่สามารถดึงดูดความสนใจจากตลาดและเงินทุนได้อย่างเพียงพอ - การแข่งขันในตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย: ในภาค L2 ที่มีการแข่งขันสูง Movement ไม่สามารถสร้างความแตกต่างที่ชัดเจนได้ เนื่องจากถูกบีบจากโครงการ L2 ชั้นนำอย่าง Arbitrum และ Optimism ส่วนแบ่งตลาดจึงลดลงอย่างต่อเนื่อง และระบบนิเวศขาดแรงผลักดันในการพัฒนา - ข้อมูลพื้นฐานถดถอยอย่างรุนแรง - TVL ร่วงลง: TVL ของ Movement ร่วงลงจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ 166 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 81.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 50.91% ซึ่งสะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงการอพยพของผู้ใช้จำนวนมากออกจากระบบนิเวศ Movement

TVL ของ Movement (แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/chain/movement?currency=USD&stablecoinsMcap=false&tvl=true&chainFees=false&groupBy=daily&chainRevenue=false&dexsVolume=false&appRevenue=false)

- มูลค่าตลาดของ Stablecoin ยังคงหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง: มูลค่าตลาดของ Stablecoin บนเครือข่ายลดลงจาก 34.98 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือ 30.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งลดลง 11.95% บ่งชี้ว่าเงินทุนยังคงไหลออกจากระบบนิเวศของ Movement และความเชื่อมั่นของตลาดก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง

มูลค่าตลาดของ stablecoin บนเครือข่ายของ Movement (แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/chain/movement?currency=USD&stablecoinsMcap=true&tvl=false&chainFees=false&groupBy=daily&chainRevenue=false&dexsVolume=false&appRevenue=false)

กิจกรรมบนเครือข่ายแทบจะหยุดนิ่ง: ข้อมูลค่าธรรมเนียมบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าค่าธรรมเนียมธุรกรรมรายวันของ Movement อยู่ระหว่าง 10-20 ดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งอยู่ในระดับที่ต่ำมาก ซึ่งสะท้อนโดยตรงจากกิจกรรมบนเครือข่ายที่ต่ำมาก

Movement Daily รายได้จากค่าธรรมเนียม (แหล่งที่มาของข้อมูล: https://devillama.com/chain/movement?currency=USD&stablecoinsMcap=true&tvl=false&chainFees=false&groupBy=daily&chainRevenue=false&dexsVolume=false&appRevenue=false)

- ปริมาณการซื้อขาย DEX ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง: ปริมาณการซื้อขาย DEX บนเครือข่ายแสดงให้เห็นแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันยังคงอยู่ที่ 4.66 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวันเท่านั้น ซึ่งบ่งชี้ว่ากิจกรรมการซื้อขายบนเครือข่ายกำลังลดลง การเคลื่อนไหวปริมาณการซื้อขาย DEX บนเครือข่าย (แหล่งที่มาของข้อมูล: https://devillama.com/chain/movement?currency=USD&stablecoinsMcap=true&tvl=false&chainFees=false&groupBy=daily&chainRevenue=false&dexsVolume=false&appRevenue=false)

- รายได้ของโครงการระบบนิเวศนั้นต่ำมาก: รายได้รวมรายวันของโครงการแอปพลิเคชันทั้งหมดในเครือข่าย Movement อยู่ที่ประมาณ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น และยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบ่งชี้ว่าระบบนิเวศนั้นกำลังใกล้จะถึงจุดตกต่ำ

รายได้รายวันของโครงการแอปพลิเคชันทั้งหมดในเครือข่าย Movement (แหล่งที่มาของข้อมูล: https://devillama.com/chain/movement?currency=USD&stablecoinsMcap=true&tvl=false&chainFees=false&groupBy=daily&chainRevenue=false&dexsVolume=false&appRevenue=false)

- การเติบโตของผู้ใช้รายใหม่หยุดชะงักลงอย่างสิ้นเชิง: ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่าไม่มีผู้ใช้รายใหม่เข้าร่วมในโครงการ Movement เมื่อเร็ว ๆ นี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจของตลาดในโครงการนั้นถึงจุดที่หยุดนิ่ง และการเติบโตของผู้ใช้ก็... ชะงักงันโดยสิ้นเชิง

ผู้ใช้ใหม่ในห่วงโซ่อุปทาน (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/ethenelabs/movement-cornucopia)

· การประเมินความเสี่ยงในการปลดล็อกโทเค็น

- ขนาดและระยะเวลาในการปลดล็อกไม่เอื้ออำนวย: โทเค็น MOVE 50 ล้านโทเค็นจะถูกปลดล็อกในวันที่ 8 สิงหาคม คิดเป็น 1.5% ของอุปทานที่ถูกล็อกทั้งหมด การปลดล็อกนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญขณะที่ปัจจัยพื้นฐานของโครงการยังคงถดถอย

- ความจุของตลาดไม่เพียงพออย่างรุนแรง: ด้วยปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพียงประมาณ 2.9 ล้านดอลลาร์ สภาพคล่องของตลาดไม่เพียงพออย่างเห็นได้ชัดในการรองรับการปลดล็อกที่จะเกิดขึ้น ก่อให้เกิดแรงขายอย่างมาก

ปริมาณการซื้อขายโทเค็น MOVE รายวัน (แหล่งข้อมูล: https://www.coingecko.com/en/coins/movement)

· ผู้ที่ปลดล็อกโทเค็นมีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งในการขาย: ตามแผนการปลดล็อกแบบเชิงเส้น การปลดล็อกนี้ส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับสถาบันการลงทุนและทีมโครงการ เมื่อพิจารณาถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยของโครงการในปัจจุบัน ผู้ถือโทเค็นเหล่านี้มีแรงจูงใจที่แข็งแกร่งในการถอนเงินและมีแนวโน้มที่จะขาย

สภาพคล่องอ่อนแอ: ปริมาณการซื้อขายต่อวันที่ค่อนข้างน้อยสะท้อนถึงความลึกของตลาดที่ไม่เพียงพอ ซึ่งไม่สามารถบรรเทาผลกระทบต่อราคาจากการปลดล็อกโทเค็นได้อย่างมีประสิทธิภาพ โครงการ Movement เผชิญกับความเสี่ยงเชิงระบบหลายประการ: ในแง่ของตลาด ภาพรวมของ L2 Track ต้องเผชิญกับความกังขา ไม่สามารถส่งมอบมูลค่าตามที่คาดหวังให้กับ Ethereum และขาดผลกระทบต่อความมั่งคั่ง ในด้านธุรกิจ TVL ร่วงลง 50.91% มูลค่าตลาดของ Stablecoin ลดลง 11.95% ค่าธรรมเนียมแบบ on-chain อยู่ที่เพียง 10-20 ดอลลาร์ต่อวัน ปริมาณการซื้อขาย DEX ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง รายได้จากระบบนิเวศอยู่ที่เพียง 2,000 ดอลลาร์ต่อวัน และการเติบโตของผู้ใช้ใหม่ก็ซบเซาลงอย่างสิ้นเชิง ในแง่ของเงินทุน การปลดล็อกโทเค็น MOVE จำนวน 50 ล้านโทเค็นในวันที่ 8 สิงหาคม จะสร้างแรงขายอย่างมีนัยสำคัญในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ โดยมีปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพียง 2.9 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ หน่วยงานที่ปลดล็อกส่วนใหญ่เป็นสถาบันและทีมลงทุน ซึ่งมีแรงจูงใจอย่างมากในการถอนเงิน ปัจจัยลบหลายประการเหล่านี้กำลังกดดันราคาโทเค็น MOVE อย่างต่อเนื่อง ทำให้แนวโน้มขาลงระยะสั้นนั้นยากที่จะย้อนกลับ

กำหนดการปลดล็อคโทเค็นสัปดาห์หน้า (มูลค่าเกิน 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)

การวิเคราะห์ดัชนีความเชื่อมั่นของตลาด

ข้อมูล TOTAL3 (แหล่งที่มาของข้อมูล: https://www.tradingview.com/chart/xUGZrDd8/?symbol=CRYPTOCAP%3ATOTAL3)

ดัชนีความเชื่อมั่นของตลาดลดลงจาก 87% เหลือ 59% BTC ร่วงลง 2.72% ในสัปดาห์นี้ ETH เพิ่มขึ้น 1.36% ในสัปดาห์นี้ และ TOTAL3 ลดลง 2.21% ในสัปดาห์นี้ Altcoin โดยรวมเข้าสู่ช่วงขาลง

โครงการเด่นประจำสัปดาห์

การวิเคราะห์ระบบนิเวศ Ethena: การขยายส่วนแบ่งตลาด USDe และการเติบโตอย่างมั่นคงในภาค Stablecoin

เมื่อเร็วๆ นี้ หลังจากการผ่านกฎหมาย GENIUS Act ของสหรัฐอเมริกา ทำให้เกิดการถกเถียงอย่างดุเดือดเกี่ยวกับโครงการ Stablecoin ในตลาด และความสนใจของตลาดก็เริ่มเปลี่ยนไปที่โครงการ Stablecoin ในขณะเดียวกัน ตลาดอยู่ในช่วงผันผวนในสัปดาห์นี้ และโครงการ Altcoin ส่วนใหญ่ก็อยู่ในแนวโน้มขาลงที่ผันผวน อย่างไรก็ตาม Ethena ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก และเมื่อเทียบกับ Altcoin อื่นๆ แล้ว Ethena สามารถทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่ง ดึงดูดความสนใจจากตลาดอย่างกว้างขวาง

ประสิทธิภาพล่าสุดของโทเค็น ENA (แหล่งข้อมูล: https://www.coingecko.com/en/coins/ethena)

การวิเคราะห์ข้อมูลบนเครือข่าย

TVL

TVL ของ Ethena (แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/protocol/ethena?tvl=true)

เนื่องจากราคา ETH เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ เราจึงใช้ ETH เป็นหน่วยในการคำนวณ จะเห็นได้ว่า TVL ของ Ethena เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในอนาคตอันใกล้ จากจุดต่ำสุดในระยะสั้นที่ 1.65 ล้าน ETH เป็น 2.19 ล้าน ETH ETH เพิ่มขึ้น 30.91% ในแง่ของดอลลาร์สหรัฐฯ ได้ทะลุ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลใหม่ แสดงให้เห็นถึงความน่าดึงดูดใจอย่างมากของโครงการนี้

ค่าธรรมเนียม

ค่าธรรมเนียม Ethena (แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/protocol/ethena?tvl=false&fees=true&groupBy=weekly)

ดังที่แสดงในแผนภูมิด้านบน ค่าธรรมเนียมของ Ethena เพิ่มขึ้นทุกสัปดาห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งแตะระดับสูงสุดล่าสุดที่ 19.68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลนี้บ่งชี้ว่าฐานผู้ใช้ของ Ethena กำลังขยายตัวอย่างต่อเนื่องและกิจกรรมบนแพลตฟอร์มก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

กระแสเงินทุนบนเครือข่าย

กระแสเงินทุนบนเครือข่ายของ Ethena (แหล่งข้อมูล: https://defillama.com/protocol/ethena?tvl=false&usdInflows=true)

ดังที่แสดงในแผนภูมิข้างต้น กองทุนออนเชนของ Ethena มีเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากในช่วงที่ผ่านมา โดยมีเงินทุนไหลเข้าเฉลี่ยต่อวันมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดต่อ USDe ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง และนักลงทุนมีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มของ USDe

อุปทานของ USDe

อุปทานของ USDe (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/hashed_official/ethena)

ดังที่แสดงในแผนภูมิข้างต้น อุปทานของ USDe เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและฉับพลันเมื่อเร็วๆ นี้ โดยแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.839 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราการเติบโตในเดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ 47.93% ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการ USDe ของตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

การเปรียบเทียบ Stablecoin แบบกระจายอำนาจหลัก ๆ

การเปรียบเทียบ Stablecoin แบบกระจายอำนาจหลัก ๆ (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/stablescarab/defi-savings-rate)

การเปรียบเทียบ Stablecoin แบบกระจายอำนาจหลัก ๆ (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/stablescarab/defi-savings-rate)

ดังที่เห็นได้จากข้อมูลในรูปด้านบน APY ของ sUSDe ลดลงเหลือ 10.24% เมื่อเร็วๆ นี้ แต่ APY ของ sUSDe ยังคงเป็นผู้นำในการสร้างผลตอบแทนให้กับโครงการ Stablecoin แบบกระจายอำนาจหลัก ๆ และขนาดของมันใหญ่ที่สุด ของ Stablecoin แบบกระจายศูนย์กระแสหลักทั้งหมด ซึ่งมีมูลค่าถึง 5.012 พันล้านเหรียญสหรัฐ

สัดส่วนของ sUSDe

สัดส่วนของ sUSDe (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/hildobby/ethena)

จากภาพข้างต้นจะเห็นได้ว่าสัดส่วนของ sUSDe สูงกว่า USDe คิดเป็น 53.4% จะเห็นได้ว่าผู้ใช้ส่วนใหญ่ใช้ USDe เพื่อรับผลตอบแทนจาก stablecoin และจำนวนผู้ใช้ที่ใช้ USDe สำหรับธุรกรรมบนเครือข่ายจริงไม่ใช่จำนวนมากที่สุด

ปริมาณการซื้อขาย USDe และจำนวนผู้ซื้อ

ปริมาณการซื้อขาย USDe และจำนวนผู้ซื้อ (แหล่งข้อมูล: https://dune.com/entropy_advisors/ethena-usde)

ดังที่แสดงไว้ในแผนภูมิข้างต้น ปริมาณการซื้อขายของ USDe เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในเดือนที่ผ่านมา โดยแตะระดับ 1.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็นรองเพียงเดือนพฤศจิกายน 2567 และจำนวนผู้ใช้ที่ซื้อก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยแตะระดับ 16,016 ราย ซึ่งบ่งชี้ว่ากองทุนและผู้ใช้รายใหม่ยังคงเข้าสู่ตลาดอย่างต่อเนื่องเมื่อเร็วๆ นี้

ความผันผวนของ USDe

ความผันผวนของ USDe (ข้อมูล ที่มา: https://dune.com/entropy_advisors/ethena-usde)

ดังที่แสดงในแผนภูมิ ความผันผวนของ USDe ยังคงมีเสถียรภาพอย่างน่าทึ่ง โดยไม่มีการแยกตัวอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพที่โดดเด่น ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลักของโครงการ stablecoin

สรุป

Ethena และ stablecoin USDe ได้แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่โดดเด่นและศักยภาพในการเติบโตที่แข็งแกร่งในตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในปัจจุบัน ด้วยนโยบายที่เอื้ออำนวยของกฎหมาย GENIUS Act ของสหรัฐอเมริกา Ethena จึงสามารถใช้ประโยชน์จากความต้องการของตลาด stablecoin ที่กำลังเติบโตได้สำเร็จ ส่งผลให้ TVL ปริมาณการซื้อขาย และจำนวนผู้ใช้งานเติบโตอย่างครอบคลุม TVL มูลค่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อุปทาน 7.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากอย่างต่อเนื่อง เป็นรากฐานสำคัญสำหรับการเติบโตอย่างมั่นคงของ Ethena ส่วนแบ่งทางการตลาดของ sUSDe ที่มากกว่า 53% สะท้อนให้เห็นถึงการยอมรับของผู้ใช้ที่มีต่อรูปแบบผลตอบแทน ขณะที่ APY สูงสุดที่ 10.24% ยังคงดึงดูดนักลงทุนที่มุ่งเน้นผลตอบแทนอย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ เสถียรภาพด้านราคาที่โดดเด่นของ USDe ยังสร้างความไว้วางใจในตลาดและกลายเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันหลักของบริษัท

ในขณะที่ Stablecoin ยังคงได้รับความสำคัญในระบบนิเวศคริปโทเคอร์เรนซี คาดว่า Ethena จะยังคงขยายส่วนแบ่งตลาดและรักษาความเป็นผู้นำในตลาด Stablecoin แบบกระจายศูนย์ต่อไป อย่างไรก็ตาม โครงการต่างๆ จำเป็นต้องเฝ้าระวังความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น การเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบและการแข่งขันในตลาดที่ทวีความรุนแรงขึ้น รวมถึงปรับปรุงผลิตภัณฑ์และบริการอย่างต่อเนื่องเพื่อรักษาการพัฒนาที่ยั่งยืนในระยะยาว

ภาพรวมธีมตลาดโดยรวม

แหล่งข้อมูล: SoSoValue

จากผลตอบแทนรายสัปดาห์ พบว่า SocialFi มีผลงานดีที่สุด ในขณะที่ AI มีผลงานแย่ที่สุด

· SocialFi Track: TON และ CHZ มีสัดส่วนสูงใน SocialFi Track โดยมีส่วนแบ่งรวม 96.05% สัปดาห์นี้ราคามีความผันผวน 11.83% และ -7.96% ตามลำดับ เนื่องจาก TON มีสัดส่วนสูงในสายผลิตภัณฑ์ SocialFi คิดเป็น 91.93% การเพิ่มขึ้นของ TON จึงผลักดันให้ SocialFi มีผลการดำเนินงานที่เหนือกว่าสายผลิตภัณฑ์อื่นๆ ทำให้สายผลิตภัณฑ์ SocialFi มีผลการดำเนินงานดีที่สุด

· สายผลิตภัณฑ์ AI: TAO, RENDER, WLD และ FET มีสัดส่วนสูงในสายผลิตภัณฑ์ AI โดยมีส่วนแบ่งรวม 75.61% สัปดาห์นี้ราคามีความผันผวน -15.16%, -9.36%, -12.78% และ -7.63% ตามลำดับ จะเห็นได้ว่าโครงการที่มีสัดส่วนสูงกว่ามีผลการดำเนินงานแย่กว่าโครงการในสายผลิตภัณฑ์อื่นๆ ทำให้สายผลิตภัณฑ์ AI มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุด

เหตุการณ์สำคัญด้านคริปโตในสัปดาห์หน้า

· วันจันทร์ (4 สิงหาคม) โทรศัพท์เครื่องที่สองของ Solana Mobile รุ่น Seeker เริ่มจัดส่ง

· วันอังคาร (5 สิงหาคม) การประชุมวิทยาศาสตร์บล็อกเชน 2025

· วันพฤหัสบดี (7 สิงหาคม) จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ ประจำสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 2 สิงหาคม

สรุป

สัปดาห์นี้ ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีแนวโน้มลดลง โดย ETH มีการเคลื่อนไหวที่ผันผวน ขณะที่ Bitcoin และ altcoin ส่วนใหญ่ฟื้นตัวจากภาวะถดถอยที่ผันผวน ดัชนีความเชื่อมั่นของตลาดลดลงจาก 59% เหลือ 27.81% เข้าสู่ภาวะขาลง ตลาด stablecoin เติบโตช้าลง มูลค่าตลาดของ USDT พุ่งขึ้นแตะ 1.638 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 0.74% ต่อสัปดาห์ ขณะที่มูลค่าตลาดของ USDC พุ่งขึ้นแตะ 6.4 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 1.68% ต่อสัปดาห์ ยุติแนวโน้มขาขึ้นสามสัปดาห์ ปัจจัยหลายประการมีอิทธิพลต่อตลาด ได้แก่ ข้อมูลการจ้างงานและ GDP ของสหรัฐฯ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่ความเห็นที่แข็งกร้าวของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ ลดความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลงเหลือ 50% ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลพื้นฐานยังคงอยู่ที่ 2.58% โดยไม่มีสัญญาณบ่งชี้แนวโน้มขาลง รายงานผลประกอบการของ Coinbase ที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้ก็มีส่วนทำให้ตลาดโดยรวมปรับตัวลดลงเช่นกัน ในด้านบวก สหรัฐอเมริกาและจีนได้เลื่อนการขึ้นภาษีศุลกากรออกไป 90 วัน ขณะเดียวกันก็บรรลุข้อตกลงด้านภาษีศุลกากรกับสหภาพยุโรป การซื้ออย่างต่อเนื่องของนักลงทุน ETH และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ช่วยรักษาความเชื่อมั่นของตลาดในระดับหนึ่งระบบนิเวศของ Ethena มีประสิทธิภาพดีเป็นพิเศษในสัปดาห์นี้ โดยสามารถใช้ประโยชน์จากความต้องการ Stablecoin ที่เพิ่มขึ้นในตลาดได้สำเร็จ อุปทานของ USDe พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.839 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 47.93% ในเดือนที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าโครงการ Stablecoin อื่นๆ อย่างมาก TVL (TVL) ของ Ethena ทะลุ 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 30.91% จากจุดต่ำสุดล่าสุดที่ 1.65 ล้าน ETH เป็น 2.19 ล้าน ETH กระแสเงินทุนจาก On-chain แสดงให้เห็นว่า Ethena ยังคงรักษากระแสเงินทุนไหลเข้ารายวันอย่างมีนัยสำคัญที่มากกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดที่มีต่อ USDe อย่างต่อเนื่อง ที่น่าสังเกตคือ ขณะนี้ sUSDe คิดเป็น 53.4% ของ USDe ทั้งหมด ซึ่งสูงกว่า USDe เอง แสดงให้เห็นว่าผู้ใช้ส่วนใหญ่ใช้ USDe เป็นหลักในการสร้างผลตอบแทนจาก Stablecoin แม้ว่า APY ที่ 10.24% ของ sUSDe จะลดลง แต่ก็ยังคงเป็นผู้นำในกลุ่ม Stablecoin แบบกระจายศูนย์รายใหญ่ ปริมาณการซื้อขาย USDe พุ่งสูงถึง 1.79 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา โดยจำนวนผู้ใช้งานเพิ่มขึ้นเป็น 16,016 ราย USDe ยังคงรักษาเสถียรภาพราคาได้อย่างยอดเยี่ยม โดยไม่มีการแยกตัวของราคาอย่างมีนัยสำคัญ ตอกย้ำความเป็นผู้นำในตลาด Stablecoin แบบกระจายศูนย์ ในระยะสั้น ตลาดคริปโตมีแนวโน้มที่จะยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องท่ามกลางความผันผวน โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ให้ความสำคัญกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวัง ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญ กระแสเงินทุนจากสถาบันต่างๆ เป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนเสถียรภาพของตลาด ปัจจุบัน การซื้ออย่างต่อเนื่องของนักลงทุนรายใหญ่ (Whale) และบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (Public Companies) ถือเป็นตัวกันชน แต่หากแนวโน้มนี้อ่อนตัวลง อาจเกิดการปรับฐานครั้งใหญ่ขึ้น แม้ว่าความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างประเทศที่ผ่อนคลายลงจะเป็นปัจจัยบวก แต่ยังคงต้องติดตามกันต่อไปว่าจะสามารถชดเชยผลกระทบเชิงลบจากท่าทีที่แข็งกร้าวของเฟดได้หรือไม่ นักลงทุนควรวางแผนการถือครองสินทรัพย์ในระยะกลางถึงระยะยาว พร้อมกับรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอต่อความผันผวน หากขาดปัจจัยกระตุ้นสำคัญ ตลาดจะต้องใช้เวลามากขึ้นในการย่อยกำไรที่พุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้ และสร้างโมเมนตัมสำหรับช่วงต่อไปของการพุ่งขึ้น โดยรวมแล้ว นักลงทุนควรระมัดระวัง ระวังเหตุการณ์ "หงส์ดำ" และติดตามการเข้าซื้อ BTC และ ETH ของสถาบันอย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญในทิศทางตลาด ลิงก์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia