ความเสี่ยงของการแตกแยกในตลาดหุ้นสหรัฐทวีความรุนแรงขึ้น: ค่ามัธยฐานของหุ้นในดัชนี S&P 500 ร่วงลง 15% จากจุดสูงสุด ขณะที่ยักษ์ใหญ่ด้าน AI ประคองภาพลักษณ์ของดัชนี

ข่าว BlockBeats วันที่ 17 ตุลาคม เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เงินดอลลาร์ และราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ภาวะการเงินของสหรัฐฯ ตึงตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หุ้นสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับการแบ่งขั้วอย่างรุนแรง: หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่จำนวนไม่มากพยุงดัชนี ขณะที่หุ้นทั่วไปยังคงถูกกดดันอย่างต่อเนื่อง Mike Wilson หัวหน้านักกลยุทธ์หุ้นของ Morgan Stanley เตือนว่า ภาวะการเงินที่ตึงตัวขึ้นกำลังส่งผลคล้ายกับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด แต่ผลกระทบส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ที่หุ้นทั่วไป

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าค่ามัธยฐานของหุ้นในดัชนี S&P 500 ปรับตัวลงประมาณ 15% จากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ซึ่งเป็นหนึ่งในผลตอบแทนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ฟองสบู่ดอทคอมแตก; ดัชนี S&P 500 แบบถ่วงน้ำหนักเท่ากันตามหลังดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดประมาณ 6% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ขณะเดียวกันส่วนชดเชยความเสี่ยงของหุ้นใน S&P 500 ได้ลดลงต่ำกว่าศูนย์แล้ว หมายความว่าความน่าดึงดูดในการประเมินมูลค่าของหุ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงอีก

Wilson ชี้ว่าแรงกดดันในปัจจุบันส่วนใหญ่มาจากการหดตัวของการประเมินมูลค่า ยังไม่ปรากฏชัดว่าได้กลายเป็นความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ อัตราการเติบโตของ GDP nominal ยังคงแข็งแกร่ง และกำไรของบริษัทก็ยังคงเติบโต แต่หากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังคงปรับตัวสูงขึ้น การประเมินมูลค่าตลาดอาจถูกกดดันเพิ่มเติม Goldman Sachs เตือนว่าอุปทานหุ้นสหรัฐฯ ในปี 2027 อาจเพิ่มขึ้นอย่างมากจากการครบกำหนดของช่วงล็อกอัป

ต่อไป ความสามารถของหุ้นกลุ่มการเงินในการทรงตัว และความผันผวนของพันธบัตรสหรัฐฯ จะลดลงหรือไม่ จะกลายเป็นตัวชี้วัดสำคัญในการตัดสินทิศทางตลาด ปัจจุบันหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับความเป็นไปได้สองทาง: หุ้นทั่วไปฟื้นตัวและไล่ทันหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ หรือหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ปรับตัวลงและนำดัชนีเข้าหาผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของตลาดโดยรวม