นักวิเคราะห์ Bitunix: พลังงาน การคลัง และกระแสเงินทุนทั่วโลกเชื่อมโยงกัน นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เผชิญข้อจำกัดหลายประการ
BlockBeats รายงานว่า วันที่ 9 กันยายน สถานการณ์ในตะวันออกกลางที่ตึงเครียดขึ้นผลักดันให้ราคาน้ำมันเบรนต์พุ่งใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สร้างความกังวลต่อตลาดเกี่ยวกับอุปทานพลังงานและเงินเฟ้ออีกครั้ง หากราคาพลังงานยังคงอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง จะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อหลักผ่านทางการขนส่ง การผลิต และราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ทำให้เฟดต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมนโยบายที่ซับซ้อนมากขึ้น ซึ่งทำให้ความสำคัญของ CPI และ PPI ในสัปดาห์นี้เพิ่มสูงขึ้น ตลาดไม่ได้จับตาว่าเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงหรือไม่เท่านั้น แต่ยังจับตาว่าราคาพลังงานจะสร้างความหนืดของเงินเฟ้อรูปแบบใหม่หรือไม่
พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เผชิญกับแรงกดดันเชิงโครงสร้างอีกชั้นหนึ่ง การขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ หนี้สิน 40 ล้านล้านดอลลาร์ และความต้องการระดมทุนของบริษัท AI ยังคงผลักดันต้นทุนเงินทุนระยะยาวให้สูงขึ้น ขนาดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลที่กระทรวงการคลังจะประกาศในเร็วๆ นี้จึงได้รับความสนใจ อย่างไรก็ตาม การซื้อคืนส่วนใหญ่ช่วยปรับปรุงโครงสร้างอุปสงค์-อุปทานของอายุตราสารเฉพาะช่วงเวลาเท่านั้น ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงการขาดดุลการคลังมหาศาลและความต้องการระดมทุนระยะยาวได้ ดังนั้น ผลกระทบต่ออัตราผลตอบแทนระยะยาวจึงยังมีจำกัด กล่าวอีกนัยหนึ่ง การซื้อคืนสามารถปรับปรุงสภาพคล่องของตลาดได้ แต่ไม่สามารถแก้ปัญหาอุปทานทางการคลังได้
ญี่ปุ่นเพิ่มความไม่แน่นอนในการจัดสรรเงินทุนทั่วโลก การแทรกแซงค่าเงินเยนและการลดลงของการถือครองหลักทรัพย์ต่างประเทศ ทำให้ตลาดจับตาว่าญี่ปุ่นจะขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ บางส่วนหรือไม่ หากเงินเยนยังคงแข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง ตำแหน่งขายเงินเยนประมาณ 23.5 พันล้านดอลลาร์ก็อาจเผชิญแรงกดดันในการปิดสถานะ หากธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มและเพิ่มแรงจูงใจในการไหลกลับของเงินทุน การจัดสรรพันธบัตรทั่วโลกอาจถูกปรับเปลี่ยนใหม่ ส่งผลกระทบต่อความต้องการพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ เพิ่มเติม
ในส่วนของรัสเซีย-ยูเครน กระบวนการทางการทูตระหว่างสหรัฐฯ และรัสเซียยังคงดำเนินไป แต่ปฏิบัติการทางทหารยังไม่หยุดลง ยูเครนยังคงเสริมขีดความสามารถด้านการป้องกันทางอากาศอย่างต่อเนื่อง สะท้อนว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ยังไม่หมดไป โดยภาพรวม ตะวันออกกลางส่งผลต่อพลังงานและเงินเฟ้อ รัสเซีย-ยูเครนกระทบห่วงโซ่อุปทานและความมั่นคงด้านพลังงาน ญี่ปุ่นส่งผลต่อการจัดสรรเงินทุนทั่วโลก ขณะที่สหรัฐฯ กระทบเงื่อนไขทางการเงินผ่านการจัดการอัตราดอกเบี้ยและหนี้สิน ดังนั้น สิ่งที่ควรจับตาอย่างแท้จริงจาก CPI, PPI และขนาดการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ คือ สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยสูงจะผ่อนคลายลงเพราะเงินเฟ้อชะลอตัว หรือจะถูกยืดเยื้อออกไปจากพลังงาน การคลัง และอุปสงค์-อุปทานเงินทุนทั่วโลก
