เจพีมอร์แกนเคาะสัญญาณเตือนหุ้นสหรัฐฯ: แนวโน้มยังไม่พลิกกลับ แต่ความแตกต่างของ AI ทวีความรุนแรง เดือนกันยายนอาจเป็นหน้าต่าง "ลดพอร์ต"

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 25 สิงหาคม JPMorgan ออกคำเตือนว่า แม้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นและใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แต่ภายในตลาดเริ่มปรากฏสัญญาณความเสี่ยง เช่น การแบ่งกลุ่มภาคส่วน และแรงต้านทางเทคนิคที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับความอ่อนแอตามฤดูกาลในช่วงเดือนสิงหาคมถึงตุลาคม นักลงทุนอาจพิจารณาลดสัดส่วนหุ้นลงอย่างเหมาะสม แต่ยังไม่จำเป็นต้องหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างรุนแรงในขณะนี้

เจสัน ฮันเตอร์ นักกลยุทธ์ทางเทคนิคของ JPMorgan กล่าวว่า ดัชนี S&P 500 ยังไม่ปรากฏสัญญาณการเกิดจุดสูงสุดที่ชัดเจน แต่โครงสร้างภายในตลาดกำลังเปลี่ยนแปลง ธนาคารแนะนำให้ใช้กลยุทธ์การหยุดขาดทุนแบบติดตามแนวโน้มต่อไป และระบุว่า หากสภาพแวดล้อมตลาดปัจจุบันยังคงดำเนินต่อไป อาจพิจารณาลดการเปิดรับหุ้นเพิ่มเติมก่อนต้นเดือนกันยายน

ข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่า เดือนสิงหาคมถึงตุลาคมมักเป็นช่วงที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีผลการดำเนินงานอ่อนแอ ข้อมูลจากธนาคารอเมริกา (Bank of America) ระบุว่า ตั้งแต่ปี 1928 เป็นต้นมา ผลตอบแทนเฉลี่ยของดัชนี S&P 500 ในช่วงเวลานี้อยู่ที่ประมาณ -0.02% ขณะที่ข้อมูลจาก Goldman Sachs ระบุว่า ตั้งแต่ปี 1974 เป็นต้นมา ในปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอม ผลตอบแทนมัธยฐานของดัชนี S&P 500 ตั้งแต่ต้นเดือนสิงหาคมถึงวันเลือกตั้งอยู่ที่ 0%

「กลุ่ม AI เป็นแหล่งความเสี่ยงที่ JPMorgan ให้ความสำคัญเป็นพิเศษ」 ธนาคารเห็นว่า ความแตกต่างของทิศทางระหว่างบริษัทฮาร์ดแวร์ AI กับบริษัทคลาวด์คอมพิวติ้งขนาดใหญ่ มีความคล้ายคลึงบางประการกับลักษณะก่อนที่วงจรการใช้จ่ายด้านทุนอุปกรณ์สื่อสารจะถึงจุดสูงสุดในช่วงฟองสบู่อินเทอร์เน็ตปี 2000 ช่วงที่ผ่านมา หุ้นชิปอย่าง NVIDIA, Micron, Broadcom ต่างอ่อนตัวลง ซึ่งยิ่งเพิ่มความกังวลในตลาด

นักลงทุนกำลังรอผลประกอบการของ NVIDIA เพื่อประเมินว่าการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI จะสามารถรองรับมูลค่าที่สูงได้ต่อไปหรือไม่ นอกจากนี้ แรงต้านเชิงนโยบายจากความต้องการพลังงานของศูนย์ข้อมูลอาจกลายเป็นความเสี่ยงใหม่สำหรับการเทรด AI

แม้จะออกคำเตือน JPMorgan ยังคงมองแนวโน้มระยะยาวของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในเชิงบวก และปรับเป้าหมายสิ้นปีของดัชนี S&P 500 ขึ้นเป็น 8,000 จุด ในระยะสั้น ผลประกอบการของ NVIDIA คำกล่าวของประธานเฟด วอลช์ ในการประชุมที่แจ็กสันโฮล และข้อมูลเงินเฟ้อ PCE จะเป็นตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทางตลาดในเดือนกันยายน