ความเห็น: โหมดง่ายของ Bitcoin สิ้นสุดลงแล้ว รอบขาขึ้นครั้งต่อไปต้องการเงินทุนระดับล้านล้านดอลลาร์จากสถาบัน

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 1 กรกฎาคม Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant ระบุว่าประสิทธิภาพของเงินทุนของ Bitcoin กำลังลดลงอย่างมาก ในปี 2011 ต้องใช้เงินทุนไหลเข้าสุทธิเพียง 2.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อผลักดันราคาพุ่งขึ้นถึง 55,436% แต่ในรอบปัจจุบันมีเงินทุนไหลเข้าสุทธิถึง 697 พันล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว แต่ให้ผลตอบแทนเพียง 689% การเปรียบเทียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นคือ: มูลค่าตลาดที่รับรู้ (Realized Cap) ที่ต้องใช้เพื่อทำให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า จากเพียงประมาณ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2011 พองตัวเป็นประมาณ 101 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในรอบนี้ ประสิทธิภาพลดลงมากกว่า 2,000 เท่า "มูลค่าตลาดที่รับรู้" แสดงถึงเงินทุนที่ถูกดูดซับจริงบนเชนตามราคาที่เคลื่อนไหวครั้งล่าสุด ไม่ใช่มูลค่าตลาดทางทฤษฎีที่เกิดจาก Order Book ดังนั้นจึงสะท้อนปริมาณเงินที่เข้าสู่ระบบได้จริงมากกว่า

แม้ข้อมูลจะดูรุนแรง แต่ Ki Young Ju ยังคงมองโลกในแง่ดีต่อ BTC โดยเชื่อว่าตลาดกระทิงแบบพาราโบลาครั้งต่อไปจำเป็นต้องมีการจัดสรรจากสถาบันที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น — Bitcoin ไม่สามารถขับเคลื่อนด้วยนักลงทุนรายย่อยและ ETF เพียงอย่างเดียว แต่ต้องกลายเป็นสินทรัพย์หลักระดับมหภาค ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น Ki Young Ju ชี้ว่าหาก Bitcoin สามารถดูดซับมูลค่าตลาดที่รับรู้เกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ตลาดกระทิงแบบพาราโบลาอีกครั้งก็ยังอยู่ในขอบเขตที่พิจารณาได้ เมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดของทองคำที่ประมาณ 27 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ Bitcoin ยังมีพื้นที่มหาศาลสำหรับการนำไปใช้ในวงกว้างจากสถาบัน ตลาดกระทิงใหญ่ครั้งต่อไปต้องการเงินทุนไหลเข้าสุทธิในระดับล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ "โหมดง่าย" จบลงแล้ว แต่ "โหมดสถาบัน" เพิ่งเริ่มต้นเท่านั้น