Aave เผชิญกระแสถอนเงิน 8.45 พันล้านดอลลาร์ในช่วงวิกฤต rsETH ตลาดกลับมาตั้งคำถามถึงความสามารถในการบริหารความเสี่ยงของ DeFi อีกครั้ง

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 19 มิถุนายน Aave ประสบกับการถอนเงินประมาณ 8.45 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากสะพานข้ามเครือข่าย rsETH ของ KelpDAO ถูกโจมตีในเดือนเมษายน 2026 แต่ฟังก์ชันหลักของโปรโตคอลไม่เกิดข้อผิดพลาด และสามารถผ่านการทดสอบแรงกดดันด้านสภาพคล่องครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งของ DeFi ได้สำเร็จ

วิกฤตครั้งนี้เกิดจากการโจมตีสะพานข้ามเครือข่าย LayerZero ของ KelpDAO ทำให้ rsETH มูลค่าประมาณ 292 ล้านดอลลาร์สหรัฐถูกขโมย สร้างความกังวลในตลาดเกี่ยวกับมูลค่าหลักประกันและความสามารถในการชำระหนี้ของ rsETH เนื่องจาก rsETH ถูกใช้เป็นสินทรัพย์ค้ำประกันอย่างแพร่หลายในโปรโตคอลอย่าง Aave ความเสี่ยงจึงแพร่กระจายอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ผู้ใช้ถอนเงินรวมศูนย์ อัตราการใช้งานในบางตลาดพุ่งถึง 100% และผู้ใช้บางรายไม่สามารถถอนเงินได้ทันที

เมื่อเผชิญกับสภาพคล่องที่ตึงตัว ทีมบริหารความเสี่ยงของ Aave ได้เปิดใช้งานกลไกการหยุดชะงักฉุกเฉินและการปรับพารามิเตอร์เพื่อจำกัดการแพร่กระจายของความเสี่ยง Stani Kulechov ผู้ก่อตั้ง Aave มองว่าเหตุการณ์นี้เป็นหลักฐานยืนยันถึงความเติบโตของ DeFi โดยเชื่อว่าโปรโตคอลยังคงทำงานตามการออกแบบภายใต้แรงกดดันรุนแรง แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นของระบบที่โปร่งใสบนเครือข่ายและขับเคลื่อนด้วยกฎเกณฑ์

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์อิสระหลายรายชี้ว่า แม้ Aave จะหลีกเลี่ยงการล่มสลายของระบบ แต่เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นว่าระบบการให้กู้ยืมของ DeFi ยังคงมีความเสี่ยงจากการรวมศูนย์ ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และความเสี่ยงจากการแพร่กระจายเนื่องจากการเชื่อมต่อระหว่างโปรโตคอลที่สูง พฤติกรรมของผู้กู้รายใหญ่อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของระบบโดยรวมเกินกว่าที่แบบจำลองคาดการณ์

ปัจจุบัน Aave ควบคุมความเสี่ยงผ่านมาตรการป้องกันหลายชั้น เช่น การจำกัดอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) เกณฑ์การชำระบัญชี เพดานการจัดหา เพดานการกู้ยืม โหมดแยก (Isolation Mode) โหมด E-Mode และกลไกการกำกับดูแล กลไกเหล่านี้ทำงานโดยรวมในวิกฤตครั้งนี้ แต่ผู้สังเกตการณ์เห็นว่าความเร็วในการตอบสนองของการกำกับดูแลและแบบจำลองความเสี่ยงยังคงต้องปรับปรุงเพิ่มเติม เพื่อรับมือกับผลกระทบเชิงระบบที่ไม่รู้จักในอนาคต

การวิเคราะห์ชี้ว่า เหตุการณ์นี้แสดงให้เห็นว่าโปรโตคอล DeFi สามารถทนต่อการถอนเงินจำนวนมากโดยไม่ต้องพึ่งพาการช่วยเหลือจากภายนอก แต่การทดสอบแรงกดดันเพียงครั้งเดียวไม่สามารถพิสูจน์ความปลอดภัยของระบบได้อย่างสมบูรณ์ เมื่อความสามารถในการประกอบกันระหว่างโปรโตคอลเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ปัญหาจากสินทรัพย์ภายนอกหรือสะพานข้ามเครือข่ายอาจกลายเป็นวิกฤตสภาพคล่องของระบบนิเวศทั้งหมดได้อย่างรวดเร็ว