อดีตพนักงานของ Microsoft เริ่มทำงานเกี่ยวกับ "แนวคิด ICM" เพราะเหตุใด Collaterize จึงพุ่งขึ้น 10 เท่าในหนึ่งเดือน?
ICM คืออะไร? เมื่อไม่กี่ปีที่ผ่านมา Solana ได้เสนอวิสัยทัศน์ในการสร้าง "Nasdaq บนเครือข่าย" แต่เมื่อ Nasdaq เองก็ได้สำรวจเครือข่ายนั้น โฟกัสของเรื่องราวก็ค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่ "ตลาดทุนทางอินเทอร์เน็ต (ICM)" ที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลดั้งเดิมมากขึ้น ICM เป็นทางเลือกหนึ่งสำหรับตลาดทุนแบบดั้งเดิม (TCM) โดยช่วยให้ผู้ประกอบการหลีกเลี่ยงการร่วมทุนและการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) และระดมทุนโดยตรงจากชุมชนออนไลน์ผ่านการสร้างโทเค็น โครงการ Solana ซึ่งแสดงโดย Believe App ทำให้การเปิดตัวและการลงทุนในโครงการบน X เป็นเรื่องง่าย
ปัจจุบัน “ICM” ได้เข้ามาแทนที่ “Nasdaq on Chain” และกลายมาเป็นแก่นสำคัญของ Solana ลิลี่ หลิว ประธานมูลนิธิโซลานา เน้นย้ำซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป้าหมายของ ICM คือการสร้างโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกที่จะช่วยให้ผู้ใช้งานอินเทอร์เน็ต 5.5 พันล้านคนสามารถมีส่วนร่วมในตลาดทุนได้โดยไม่มีอุปสรรคใดๆ นอกจากนี้ ทีม Solana ยังทำงานอย่างหนักเพื่อสร้างมันให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักสำหรับ ICM บนเชน
ในช่วงปลายเดือนธันวาคม 2024 Akshay BD หัวหน้า Superteam ของระบบนิเวศ Solana ได้กล่าวถึงแนวคิดเรื่อง "ตลาดทุนอินเทอร์เน็ต" และ "วิศวกรรมโปรโตคอล F.A.T." ในบันทึกการตลาด Solana 2025 เขาเชื่อว่าในปี 2024 บริษัทต่างๆ จะจดทะเบียนโดยตรง "ทางอินเทอร์เน็ต" และเข้าถึงนักลงทุนที่ถือครองคีย์ส่วนตัวมากกว่าพันล้านคน ซึ่งพวกเขาใช้เงินของตนเองเพื่อลงคะแนนเสียงให้กับอนาคตที่ต้องการ ไม่ใช่แค่หุ้นเท่านั้น แต่รวมถึงประเภทสินทรัพย์ วัฒนธรรม และแนวคิดต่างๆ ที่คุ้มค่าต่อการครอบครองอีกด้วย
ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าในปี 2548 มีบริษัทไพรเวทอิควิตี้ไม่ถึง 8,000 แห่งที่จำเป็นต้องได้รับสภาพคล่องจากที่ใดสักแห่ง แต่ในปี 2567 ความต้องการก็พุ่งสูงถึง 30,000 แห่ง ดูเหมือนว่าการ "ลงรายการบนอินเทอร์เน็ต" จะใกล้จะเกิดขึ้นแล้ว
แม้จะมีคำวิพากษ์วิจารณ์มากมาย เช่น การขาดการควบคุม อุปสรรคในการเข้าต่ำ และการปล่อยโทเค็นที่เข้าใจผิดได้ง่าย ICM ก็ยังคงมีศักยภาพที่แข็งแกร่งสำหรับการนำไปใช้อย่างแพร่หลาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในการส่งเสริม Web3 ให้กับผู้ใช้ Web2 ผ่านทางประสบการณ์ผู้ใช้ที่เรียบง่าย เกตเวย์การชำระเงินแบบทั่วไป และเรื่องเล่าไวรัล เพื่อบรรลุการพัฒนาในระยะยาว แพลตฟอร์มเช่น Believe จะต้องหลีกหนีจากการโฆษณาในระยะสั้น ส่งเสริมกลไกการรับผิดชอบของผู้ก่อตั้ง เพิ่มประสิทธิภาพโมเดลเศรษฐกิจโทเค็น สร้างการกำกับดูแล DAO และบรรลุถึงยูทิลิตี้ที่แท้จริง ซึ่งจะทำให้ ICM เปลี่ยนจากกระแสนิยมแบบมีมให้กลายเป็นรูปแบบการสร้างทุนแบบใหม่ได้อย่างแท้จริง หลังจากการอัปเดตผลิตภัณฑ์ชุดหนึ่ง เช่น Pumpfun, Timefun และ Believe ในปัจจุบันตลาดต้องการระบบนิเวศทางการเงินและการซื้อขายที่เปิดกว้างและไม่ต้องขออนุญาตมากขึ้น ซึ่งครอบคลุมสินทรัพย์ต่างๆ ตั้งแต่เหรียญมีมไปจนถึง NFT ไปจนถึงโครงการเริ่มต้น Collaterize ขยายธุรกิจของ ICM ไปสู่ RWA ภายใต้แนวคิดนี้
RWA ยังมี Bonding Curve ของตัวเองด้วย——Collaterize
ผู้ก่อตั้ง Collaterize เป็นชาวฝรั่งเศสสองคน ได้แก่ Paul Antoine Arrighi และ Pierre Hoffman ซึ่งทั้งคู่เคยทำงานที่ Microsoft พอลเริ่มโครงการผู้ประกอบการของตนเอง OneClight ในปี 2015 ฟังก์ชันหลักจะคล้ายกับ Onkey ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้เข้าถึงหน้าเว็บได้โดยไม่ต้องป้อนรหัสผ่าน หลังจากผ่านไป 1 ปี โปรเจ็กต์ก็ไม่มีความคืบหน้ามากนัก ดังนั้นในปี 2017 พอลจึงไปทำงานที่ Microsoft ต่อเป็นเวลา 4 ปี
ผู้ก่อตั้งอีกคนหนึ่งคือ Pierre ก็ได้เข้าร่วมกับ Microsoft ในปีเดียวกัน โดยรับผิดชอบในการจัดการพันธมิตรของ Microsoft และรับรองการปรับใช้บริการการจัดการทรัพยากรซอฟต์แวร์ที่ถูกต้องในภาคส่วนสาธารณะและเอกชน หลังจากทำงานที่ Microsoft ได้เพียงหนึ่งปี ปิแอร์ก็ลาออกและเข้าร่วมมูลนิธิ IOTA เพื่อรับผิดชอบด้านการพัฒนาธุรกิจ
Paul Antoine Arrighi สาธิตแอปของ Collaterize ที่ AWS Demo Day
Pierre Hoffman เคยกล่าวไว้ว่า "RWA มีความหมายเพราะช่วยให้มีฟังก์ชันบางอย่างที่ไม่สามารถทำได้มาก่อน เช่น สภาพคล่อง การเขียนโปรแกรม หรือการเข้าถึงที่กว้างขึ้น เรากำลังเริ่มเห็นกรณีแรกๆ ในเรื่องนี้ โดยเฉพาะใน RWA ที่ซื้อขายในตลาดสาธารณะ เช่น พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐหรือหุ้น แต่มีโอกาสที่ดีกว่าในสินทรัพย์ส่วนตัวเนื่องจากสินทรัพย์เหล่านี้ไม่สามารถเข้าสู่ตลาดที่มีสภาพคล่องได้ในปัจจุบัน"
การพัฒนาภาคส่วน RWA ในสหรัฐอเมริกา ฮ่องกง และฝรั่งเศส ซึ่งเป็นที่ตั้งของโครงการ Collaterize
ฮอฟแมนกล่าวเพิ่มเติมว่า "หากเราสามารถนำสินทรัพย์เหล่านี้เข้าสู่เครือข่าย ภายใต้กรอบงานที่เหมาะสม และรักษาความโปร่งใสได้ เราก็สามารถปล่อยให้ตลาดตัดสินว่าสินทรัพย์ใดมีมูลค่าเพียงพอที่จะซื้อขาย จำนำ และใช้งานได้ ตอนนี้รู้สึกว่ายังเร็วเกินไป แต่ปัจจัยพื้นฐานค่อยๆ ปรากฏขึ้น" สิ่งนี้สอดคล้องกับแนวคิดเรื่อง "ทุกสิ่งทุกอย่างบนเครือข่าย" ที่ถูกกล่าวถึงโดยเดวิด แซกส์ หัวหน้าฝ่ายการเข้ารหัสของทำเนียบขาว และประเภทของทรัพย์สินที่รองรับในเอกสารของพวกเขายังแสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานของ Collaterize ในระดับหนึ่งอีกด้วย
Collaterize รองรับความสามารถในการแปลง RWA ใดๆ ให้เป็นโทเค็น ตั้งแต่การ์ดเบสบอลไปจนถึงอสังหาริมทรัพย์ ตั้งแต่หุ้นของบริษัทไปจนถึงโทเค็น สิ่งที่มีเอกลักษณ์เกี่ยวกับโปรโตคอลนี้คือการใช้เส้นโค้งพันธะแบบไดนามิก เมื่อบรรลุเป้าหมายแล้ว ก็สามารถซื้อขายสินทรัพย์บน Meteora ได้ ปัจจุบัน Meteora อยู่ระหว่างการตรวจสอบแผนเส้นโค้งพันธบัตร โปรโตคอลที่ใช้ Solana จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียม 1% จากธุรกรรม และจะมีค่าธรรมเนียม 5% เมื่อย้ายไปยัง Meteora ค่าธรรมเนียมอีก 15% จะถูกเข้าไปสู่กองทุนสภาพคล่องของ Meteora
แน่นอนว่ากระบวนการสร้างโทเค็นนั้นไม่ง่ายอย่าง Believe หรือโมเดล Bonding Curve ของ Pumpfun เมื่อโทเค็นเปิดตัวแล้ว จะต้องผ่านการตรวจสอบที่เข้มงวดจาก Collaterize ขั้นแรก ผู้สมัครต้องมี COLLAT จำนวน 100,000 ดอลลาร์ และจากนั้นจึงส่งใบสมัคร Collaterize จะตรวจสอบว่าบริษัทมีความยั่งยืนในหลายมิติหรือไม่ รวมถึงการมีรูปแบบธุรกิจและแผนการเติบโตที่ชัดเจน การสร้างรายได้ที่มั่นคง และขยายไปสู่ตลาดใหม่ๆ การมีประวัติกำไรดีและกระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้ เป็นต้น นอกจากนี้ ของสะสมที่มีมูลค่าสูงและสินค้าฟุ่มเฟือยบางประเภทอาจถือเป็นทรัพย์สินได้ โดยมีเงื่อนไขว่าจะต้องมีการประเมินมูลค่าที่น่าเชื่อถือ มีแหล่งที่มาชัดเจน และได้รับการดูแลรักษาจากบริษัทประกันภัย
ตามข้อมูลสาธารณะ ผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงสุดที่กำลังได้รับการพัฒนาโดย Collaterize ในปัจจุบันคือ “โทเค็น” ด้านอสังหาริมทรัพย์ที่จะออกในฝรั่งเศสเร็วๆ นี้ ความร่วมมือนี้ถือเป็นผลิตภัณฑ์แรกที่เปิดตัวโดย Collaterize หลังจากความร่วมมือกับ ARP (Asset Realty Partners) ARP ได้ประกาศความร่วมมือกับ Collaterize ในงาน MIPIM “International Real Estate Show” ในเดือนมีนาคม 2025
และนี่ไม่ใช่ความพยายามครั้งแรกของพวกเขาในการ "แบ่งสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ออกเป็นชิ้นเล็กชิ้นน้อย" ในปี 2020 บริษัทเข้าสู่ตลาดระดมทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ผ่านบริษัทโฮลดิ้ง Beefordeal แพลตฟอร์มดังกล่าวช่วยให้นักลงทุนสามารถมีส่วนร่วมในโครงการอสังหาริมทรัพย์ด้วยการลงทุนขั้นต่ำ 1,000 ยูโร ซึ่งคาดว่าจะได้รับผลตอบแทนประมาณ 10% ณ ปี 2023 แพลตฟอร์มนี้ได้ระดมทุนรวมมากกว่า 11 ล้านยูโร
อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการร่วมมือกันอย่างหรูหราในโลกแห่งความเป็นจริง Collaterize ยังคงไม่สามารถหลีกหนีจากความขัดแย้งได้ ในขั้นตอนปัจจุบัน ผู้ใช้ Crypto Native จะปฏิเสธกลไกการตรวจสอบโดยสัญชาตญาณ ซึ่งทำให้พวกเขาปฏิเสธโปรโตคอลสินทรัพย์ที่สอดคล้อง ในขณะที่ผู้ใช้สินทรัพย์แบบดั้งเดิมไม่ยอมรับอินเทอร์เฟซและรูปแบบสินทรัพย์ของ Crypto ดังนั้นจึงก่อให้เกิดข้อขัดแย้งทางการตลาดที่เรียกว่า "ความไม่สอดคล้องกันสองชั้นระหว่างการปฏิบัติตามและความต้องการของผู้ใช้"
ตามข้อมูลบนเครือข่ายของ Collaterize กิจกรรมของเครือข่ายบล็อคเชนยังคงอยู่ในระดับต่ำมาก แม้จะผ่านมาสี่เดือนนับตั้งแต่ก่อตั้งโครงการแล้วก็ตาม ณ วันนี้ จำนวนธุรกรรมทั้งหมดมีเพียง 70,000 ครั้ง และจำนวนที่อยู่ทั้งหมดมีเพียง 381 แห่งเท่านั้น หากเราเปรียบเทียบเฉพาะจำนวนนี้ ยังไม่สูงเท่ากับจำนวนผู้ถือเหรียญ Meme ที่มีมูลค่าทางการตลาดหลายแสนเหรียญด้วยซ้ำ แต่ถึงอย่างไร RWA ก็ยังมีช่วงเวลาการพัฒนาค่อนข้างนาน แม้ว่าศักยภาพทางการตลาดมูลค่า 75 ล้านล้านดอลลาร์จะไม่มีขีดจำกัด แต่ก็มีความไม่แน่นอนอย่างมากในด้านกฎระเบียบ โครงสร้างพื้นฐาน และการทบทวน
แต่ยุคสมัยใหม่ต้องการนักสำรวจใหม่ๆ เสมอ และ Collaterize ก็เป็นหนึ่งในนั้นที่กำลังมองหาสมบัติ "ที่เป็นไปได้" ในมหาสมุทรอันกว้างใหญ่แห่งนี้เช่นกัน
ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:
กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats
กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App
บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
