ตอนนี้คุณสามารถซื้อ Nvidia บน Kraken ได้แล้ว แตกต่างจากการซื้อขายหุ้นผ่านโบรกเกอร์อย่างไร?

BUBBLE

อ่านบทความนี้ใน 58 นาที

โครงการ Crypto และบริษัทนายหน้าแข่งขันกันเพื่อดึงดูดผู้ใช้ และยุคของการรวมสกุลเงินดิจิทัลเข้ากับหุ้นอาจกำลังมาถึง

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สถาบันและหน่วยงานกำกับดูแลในภาคการเงินแบบดั้งเดิมจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ได้เริ่มยอมรับสกุลเงินดิจิทัล และโครงการสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากขึ้นเรื่อยๆ ตั้งใจที่จะปฏิบัติตามกฎระเบียบเพื่อแลกกับความเสี่ยงที่สูงขึ้น การสร้างนั้นเป็นกระบวนการในระยะยาว แต่การระบาดนั้นเกิดขึ้นทันที โดยมีตัวบ่งชี้แนวโน้มหลายประการ เช่น การบริหารของทรัมป์ที่เข้ารับตำแหน่ง การเปลี่ยนทัศนคติของ SEC การผ่านร่างกฎหมาย stablecoin ล่าสุด และการเข้ามาของศูนย์แลกเปลี่ยน crypto Coinbase ในดัชนี S&P 500

สิ่งนี้ยังทำให้โครงการ crypto ที่เตรียมไว้ก่อนหน้านี้จำนวนมากและบริษัทนายหน้าเริ่มดำเนินธุรกิจโทเค็นหลักทรัพย์อย่าง "ไม่รอบคอบ" และ "Nasdaq" บนเครือข่ายก็ปรากฏขึ้นราวกับเห็ดหลังฝนตก

ฉันสามารถซื้อ "หุ้นแบบ on-chain" ได้จากที่ไหนอีกบ้าง หุ้นแนวคิด "crypto" ไม่เพียงแต่เป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ เท่านั้น แต่การแปลงหุ้นและหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ให้เป็นโทเค็นใน Crypto ยังได้จุดกระแสตอบรับอย่างร้อนแรงในช่วงไม่นานมานี้ด้วย

การเปรียบเทียบโครงการแนวคิดเกี่ยวกับโทเค็นไนเซชันหลักทรัพย์ในด้านคริปโต แผนภูมิ: BlockBeats

XStocks

Kraken คือการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่มีมายาวนาน ก่อตั้งขึ้นในปี 2011 เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม Kraken ได้ประกาศความร่วมมือกับ Backed Finance เพื่อออกบริการซื้อขายหุ้นและ ETF ในรูปแบบโทเค็นที่เรียกว่า "xStocks" โดยชุดแรกครอบคลุมหุ้นและ ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาจำนวนมากกว่า 50 รายการ รวมถึง Apple, Tesla และ Nvidia

โครงการดังกล่าวจะออกเฉพาะในเครือ Solana เท่านั้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งจากเจ้าหน้าที่ของ Solana เช่นกัน นอกจากนี้ Karken และสมาชิกทีม Backed อีกหลายคนยังปรากฏตัวในงาน Solana Accelerate 2025 เมื่อวานนี้เพื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับอนาคตของการแปลงโทเค็นหลักทรัพย์

Bybit

Bybit ก่อตั้งขึ้นในปี 2018 ในด้านการสร้างโทเค็นหุ้น Bybit ไม่ได้ออกโทเค็น แต่รองรับการซื้อขายสินทรัพย์ในรูปแบบโทเค็นเป็นช่องทางการซื้อขาย และให้ความร่วมมือกับแพลตฟอร์มค้าปลีกเช่น Swarm เพื่อจัดหาตลาดการซื้อขายสำหรับโทเค็นหุ้นหรือ ETF มอบเครื่องมือการซื้อขายหุ้นโดยอิงตามสัญญาส่วนต่าง (CFD) ช่วยให้ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในความผันผวนของราคาหุ้น "โดยไม่ต้องถือหุ้นอ้างอิง" สิ่งที่พิเศษคือคุณสามารถเปิดเลเวอเรจได้สูงสุดถึง 5 เท่า

Bybit ยังรองรับการซื้อขายโทเค็น RWA (เช่น TRAC) ผ่านฟังก์ชันการคัดลอกการซื้อขายและตลาด NFT โดยมุ่งเป้าไปที่ผู้ใช้ที่เลือกไว้เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ที่เป็นโทเค็น ปัจจุบันเปิดซื้อขายหุ้นที่คัดเลือกไว้ 78 ตัว เช่น Apple, Tesla และ Nvidia ค่าธรรมเนียมการจัดการอยู่ที่ 0.04 USDT ต่อหุ้น และค่าธรรมเนียมขั้นต่ำสำหรับแต่ละคำสั่งซื้อคือ 5 USDT

Ondo

Ondo Finance เป็นหนึ่งในโครงการที่มีโครงสร้างพื้นฐานที่ครอบคลุมมากที่สุดในสาขา "การสร้างโทเค็นความปลอดภัย" ของสกุลเงินดิจิทัล กำลังสร้างระบบ RWA (ระบบโทเค็นไนเซชั่น) ที่ครอบคลุมตั้งแต่การออกสินทรัพย์ การบริหารสภาพคล่อง และโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน ผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทประกอบด้วยโทเค็นสินทรัพย์สองประเภท ได้แก่ OUSG และ USDY ตลอดจนโปรโตคอลสภาพคล่อง Nexus แพลตฟอร์มการให้กู้ยืม Flux และ Ondo Chain ซึ่งเป็นเชนการอนุญาตการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่จะเปิดตัวในเร็วๆ นี้

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 Ondo ได้จัดการประชุมสุดยอดครั้งแรกในนิวยอร์กและเปิดเผยอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับการออกแบบแพลตฟอร์ม GM "Global Markets" ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อสร้างโทเค็นให้กับหลักทรัพย์สาธารณะนับพันรายการทั่วโลก (เช่น Apple, Tesla และ S&P 500 ETF) และดำเนินการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงทุกวันและการชำระเงินทันทีบนเชน โทเค็นทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม GM ได้รับการหนุนหลังโดยหลักทรัพย์ทางกายภาพ 1:1 แต่กระบวนการออกและแลกคืนนั้นมีการควบคุมอำนาจการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตัว มุ่งเป้าไปที่ตลาดนอกประเทศสหรัฐอเมริกาและมุ่งมั่นที่จะสร้าง "Wall Street 2.0"

เพื่อสนับสนุน "กลยุทธ์อันยิ่งใหญ่" ของตน Ondo ยังได้ประกาศเปิดตัว Ondo Chain ซึ่งเป็นเครือข่ายการปฏิบัติตามกฎสำหรับสถาบันต่างๆ อีกด้วย เครือข่ายใช้สถาปัตยกรรมแบบกึ่งอนุญาตซึ่งอนุญาตให้ใครก็ตามสามารถออกและพัฒนาได้ แต่โหนดการตรวจยืนยันจะได้รับการบริการจากสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียงเพื่อให้แน่ใจถึงการปฏิบัติตามข้อกำหนดและปลอดภัย เครือข่ายนี้รองรับการดำเนินการทางการเงินเช่นเงินปันผลและการแยกหุ้นโดยเฉพาะ และยังแนะนำกลไกการพิสูจน์สำรองบนเครือข่ายเพื่อให้แน่ใจว่าโทเค็นได้รับการหนุนหลังด้วยสินทรัพย์อย่างเต็มที่ เป้าหมายคือการเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับการดำเนินงานหลักทางการเงินแบบดั้งเดิมเช่นการซื้อขายหลักทรัพย์แบบออนเชนและการจำนองสินทรัพย์ข้ามประเภทในอนาคต เมื่อวันที่ 19 พฤษภาคม Kinexys ซึ่งเป็นบริษัทในเครือของ JPMorgan Chase และ Ondo Chain ได้ดำเนินการธุรกรรมแบบ "ชำระเงินเมื่อรับสินค้า" ข้ามเครือข่ายเป็นครั้งแรก โดยใช้ชื่อว่า "การจัดส่งเทียบกับการชำระเงิน"

แม้ว่า GM และ Ondo Chain จะยังไม่ได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ แต่สินทรัพย์หลักของระบบนิเวศ Ondo ซึ่งก็คือ OUSG และ USDY มีมูลค่าถึง 545 ล้านและ 634 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ โดยที่ OUSG นั้นถือครองโดยสถาบันต่างๆ บน Ethereum เป็นหลัก ในขณะที่ USDY นั้นมีอัตราการยอมรับของผู้ใช้รายย่อยที่สูงกว่าบน Solana

สิ่งที่น่าสังเกตก็คือ สมาชิกส่วนใหญ่ของทีม Ondo นั้นมาจากสถาบันชั้นนำ เช่น Goldman Sachs และ McKinsey และมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการสื่อสารและประสานงานกับหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เช่น SEC และ CFTC และมีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งในการกำหนดนโยบาย การออกแบบการปฏิบัติตามข้อกำหนด และการประชาสัมพันธ์ รวมถึงการเชิญอดีตสมาชิกสภาคองเกรส Patrick McHenry ให้เข้าร่วมคณะกรรมการที่ปรึกษา ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความทะเยอทะยานอย่างเต็มที่ในการสร้างสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมกับอุตสาหกรรม crypto และความสามารถในการบูรณาการทรัพยากร

สร้างหลักประกัน

ในอุตสาหกรรม crypto ที่ค่อยๆ ปฏิบัติตามนั้น ยังมีบริษัทต่างๆ ที่มี "ความสัมพันธ์อันแข็งแกร่ง" กับรัฐบาลและบริษัทหลักทรัพย์ เช่น Cantor ซึ่งรับผิดชอบการซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังของ Tether ร้อยละ 99 และเป็นหนึ่งในตัวแทนจำหน่ายรายใหญ่ 24 รายของกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ แคนเตอร์มีส่วนเกี่ยวข้องโดยตรงกับการออกและการซื้อขายพันธบัตรกระทรวงการคลัง และมีการติดต่อทางธุรกิจอย่างใกล้ชิดกับธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลัง ความร่วมมือระหว่างทั้งสองฝ่ายทำให้ Tether มีรายได้พันธบัตรกระทรวงการคลัง 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023

และการรวมกันอย่าง Cantor และ Tether ก็ไม่ใช่กรณีที่แยกจากกัน กองทุน BUIDL ที่ก่อตั้งในปี 2567 โดย BlackRock ซึ่งเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้กลายเป็นผู้นำในเส้นทาง RWA ในปีนี้ด้วยขนาดการจัดการสินทรัพย์มากกว่า 2.5 พันล้าน ผู้ดูแลที่ได้รับการแต่งตั้งของ BUIDL คือ Securitize ซึ่งก่อตั้งขึ้นในปี 2017 และมุ่งเน้นไปที่เทคโนโลยีบล็อคเชนและการแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลเป็นหลักทรัพย์

แต่ต่างจากบริษัทคริปโตทั่วไป ฝ่ายบริหารของ Securitize เต็มไปด้วยผู้บริหารจาก Wall Street และ Brett Redfearn อดีตผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายและการตลาดของ SEC ที่ได้รับการว่าจ้างโดย Securitize ในปี 2021 ยังคงดำรงตำแหน่งที่ปรึกษาเชิงกลยุทธ์อาวุโสของ CEO และประธานคณะกรรมการที่ปรึกษา Securitize ยังมีความสัมพันธ์อันใกล้ชิดกับ Paul Atkins ประธาน SEC คนใหม่ Paul Atkins เข้าร่วม Securitize ตั้งแต่ปี 2019 โดยดำรงตำแหน่งสมาชิกของคณะกรรมการที่ปรึกษาและคณะกรรมการบริหาร และถือสิทธิเลือกซื้อสูงถึง 500,000 ดอลลาร์ เขาเพิ่งลงจากตำแหน่งเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ โดยบังเอิญ ในปี 2019 นี้ Securitize ยังได้กลายมาเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนกับ SEC และเป็นผู้ดำเนินการระบบการซื้อขายทางเลือก (ATS) ที่ได้รับการควบคุมโดย SEC

และในช่วงก่อน "การปฏิบัติตาม" Securitize อาจกลายเป็นหนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดในการเชื่อมโยงการเข้ารหัสและการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับ "พื้นหลัง" ของการปฏิบัติตาม

แย่งอาหารจากปากเสือเหรอ? และสัญญาณของการมีส่วนร่วมของบริษัทนายหน้าในการเข้ารหัสก็เริ่มต้นเร็วขึ้นอีก โดยมีตลาดหลักทรัพย์หลายแห่งพยายามที่จะผนวกรวมธุรกิจการเข้ารหัสมาหลายปีแล้ว

เปรียบเทียบข้อมูลบริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ก่อนและหลังเพิ่ม "แนวคิดการเข้ารหัส" แผนภูมิ: BlockBeats

Toro เป็นบริษัทฟินเทคของอิสราเอลที่ก่อตั้งในปี 2007 และเปิดตัวบริการซื้อขาย Bitcoin เป็นครั้งแรกในปี 2013 ต่อมา eToro ยังคงขยายสายผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลต่อไป โดยค่อยๆ เพิ่มการสนับสนุนการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลหลัก เช่น Ethereum, Ripple (XRP) และ Litecoin

RobinHood อาจเป็นบริษัทหลักทรัพย์ที่มีชื่อเสียงที่สุดในวงการ Crypto มันเข้าสู่วงการการเข้ารหัสตั้งแต่ต้นปี พ.ศ. 2561 และเป็นที่รู้จักกันอย่างแพร่หลายในยุค Trump Coin Robinhood เข้าสู่ตลาดสิงคโปร์ในเดือนมีนาคมของปีนี้ หลังจากที่บริษัทประกาศเข้าซื้อกิจการแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลของยุโรป Bitstamp ในราคา 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยใช้ Bitstamp เพื่อรับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและบูรณาการเข้ากับกรอบการทำงานที่เป็นมิตรต่อสกุลเงินดิจิทัลของสิงคโปร์ Bitstamp ได้รับการอนุมัติในหลักการจากสำนักงานการเงินของสิงคโปร์ (MAS) ซึ่งมอบข้อได้เปรียบด้านกฎระเบียบที่สำคัญแก่ Robinhood และลดความซับซ้อนของกระบวนการเข้าสู่ตลาด

Robinhood แตกต่างจากแพลตฟอร์มออฟชอร์ที่ทำงานในพื้นที่สีเทาทางกฎหมายด้วยการให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามข้อกำหนด ซึ่งเป็นหนึ่งในข้อได้เปรียบที่โบรกเกอร์แบบดั้งเดิมมีเหนือ Crypto CEX บางแห่งในการส่งเสริมการแปลงโทเค็นเป็นหลักทรัพย์ระดับโลก การขยายตัวของ Robinhood เข้าสู่สิงคโปร์เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การเติบโตระหว่างประเทศที่ยิ่งใหญ่กว่า โดยเปิดตัวการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลในยุโรปและการซื้อขายออปชั่นหุ้นในสหราชอาณาจักรไปแล้ว เนื่องจากขอบเขตของใบอนุญาตขยายตัวมากขึ้น Robinhood จึงมอบบริการที่ครอบคลุมรวมถึงการเงินดิจิทัลและการเงินแบบดั้งเดิมในหลายภูมิภาค

ในเดือนนี้ Robinhood ยังเร่งกระบวนการแปลงตลาดหลักทรัพย์ของตนเป็นโทเค็นอีกด้วย เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม Robinhood ได้ประกาศแผนการเปิดตัวแพลตฟอร์มบนบล็อคเชนสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ของสหรัฐฯ ในยุโรป เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม Robinhood ได้ยื่นข้อเสนอ 42 หน้าต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) โดยเสนอให้จัดตั้งกรอบการทำงาน "การสร้างโทเค็น RWA" ในระดับรัฐบาลกลางเพื่อส่งเสริมการปรับปรุงตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ให้ทันสมัย

ไม่เพียงแต่ยุโรปและสหรัฐอเมริกาเท่านั้น โบรกเกอร์ในฮ่องกงบางแห่งก็เริ่มสำรวจสาขาที่เกี่ยวข้องในปีที่แล้วด้วย มิถุนายน 2024 โบรกเกอร์หลายแห่งในฮ่องกงเริ่มให้บริการซื้อขายสินทรัพย์เสมือน เช่น Bitcoin บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในฮ่องกง เช่น Victory Securities, Tiger Brokers และ Interactive Brokers ต่างเปิดตัวบริการที่เกี่ยวข้องแล้ว บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งให้ความสำคัญกับธุรกิจ Crypto มากกว่า และประเมินว่ารายได้ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจ Crypto อาจคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของรายได้ของบริษัท

ในวันที่ 7 พฤษภาคม 2025 Futu Securities ยังได้ประกาศเปิดตัวบริการเติมเงิน Bitcoin, Ethereum และ USDT อย่างเป็นทางการอีกด้วย ผู้ใช้สามารถใช้ Futu NiuNiu เพื่อเติมเงินและซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิม รวมถึงหุ้นฮ่องกง สหรัฐฯ และญี่ปุ่น อนุพันธ์ ETF กองทุน พันธบัตร และสินทรัพย์กระจายความเสี่ยงอื่น ๆ และสามารถสลับระหว่างตลาดสินทรัพย์เสมือนและแบบดั้งเดิมได้อย่างรวดเร็ว

ความพยายามที่ล้มเหลวเหล่านั้นและความยากลำบากของแพลตฟอร์มนอกชายฝั่ง

ในความเป็นจริง ตั้งแต่ช่วงต้นปี 2020 "หุ้นโทเค็น" ได้รับการทดสอบอย่างกล้าหาญโดยแพลตฟอร์มคริปโตบางแห่ง โมเดลนี้มุ่งเน้นการจับคู่หุ้นแบบดั้งเดิมให้กลายเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่สามารถซื้อขายได้ผ่านเทคโนโลยีบล็อคเชน จึงทำลายข้อจำกัดต่างๆ มากมายของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมในแง่ของเวลา ภูมิภาค และขีดจำกัด

ในการทดลองนี้ FTX ถือเป็นผู้บุกเบิกที่มีแนวคิดสุดโต่งที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย

ประมาณปี 2020 FTX เป็นผู้นำในการเปิดตัวฟังก์ชั่นการซื้อขายหุ้นโทเค็น ผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนโทเค็นของบริษัทหุ้นชื่อดังของสหรัฐฯ เช่น Tesla (TSLA) และ Apple (AAPL) บนแพลตฟอร์มได้ โทเค็นเหล่านี้ออกโดยบริษัท Canco GmbH ซึ่งเป็นบริษัทในเครือในสวิตเซอร์แลนด์ และเชื่อมโยงกับหุ้นจริงที่โบรกเกอร์บุคคลที่สามถือครองอยู่ โดยบรรลุความสัมพันธ์การแมปแบบ "1:1"

ในเวลานั้น ผู้ใช้สามารถลงทุนในหุ้นยอดนิยมของสหรัฐฯ ได้ตลอด 24 ชั่วโมงทุกวัน ด้วยเงินลงทุนขั้นต่ำประมาณ 1 ดอลลาร์ (ซึ่งเป็นแผนของ Nasdaq ที่จะดูดซับ “สภาพคล่องทั่วโลก” ในภายหลัง) นอกจากนี้ ผู้ใช้ยังสามารถแลกหุ้นจริงด้วยโทเค็นได้อีกด้วย แม้ว่ากระบวนการนี้จะถูกจำกัดด้วยนโยบายของแพลตฟอร์มและข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบก็ตาม

ความแตกต่างระหว่างการซื้อขายหุ้นโทเค็นของ FTX และ Binance ก่อนหน้านี้ แผนภูมิ: BlockBeats

เพื่อให้ “สอดคล้อง” FTX ได้ร่วมมือกับสถาบันบริการทางการเงินของเยอรมนีอย่าง CM-Equity AG และ Digital Assets AG เพื่อร่วมกันสร้างกรอบการปฏิบัติตามกฎหมายเพื่อให้โทเค็นหุ้นของสหรัฐฯ เหล่านี้ถูกกฎหมายและเข้ากันได้ทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ในที่สุดธุรกิจก็ไม่สามารถดำเนินต่อไปได้ ในเดือนพฤศจิกายน 2022 FTX ได้ประกาศล้มละลายเนื่องจากปัญหาที่ร้ายแรง เช่น การยักยอกเงินและข้อกล่าวหาเรื่องการฉ้อโกง และธุรกิจหุ้นโทเค็นก็ถูกระงับด้วยเช่นกัน ในเดือนเมษายน 2021 Binance ยังได้เข้าสู่ตลาดหุ้นโทเค็นในช่วงสั้นๆ และเปิดตัวผลิตภัณฑ์โทเค็นหุ้นที่ชำระด้วยสกุลเงินเสถียร BUSD กลุ่มแรกประกอบด้วยหุ้นดาวเด่น เช่น Coinbase (COIN) และ Tesla (TSLA) ซึ่งยังคงส่งเสริมแนวคิดการลงทุนแบบเศษส่วนต่อไป

อย่างไรก็ตาม ความท้าทายที่ Binance เผชิญไม่ได้มาจากตลาด แต่มาจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบ เนื่องจากขาดกรอบการกำกับดูแลแบบรวมสำหรับโทเค็นหลักทรัพย์ โทเค็นหุ้นของ Binance จึงถูกตั้งคำถามจากหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินในอิตาลี เยอรมนี และสหราชอาณาจักรเป็นครั้งแรก เนื่องจากพวกเขาเชื่อว่าโทเค็นเหล่านี้อาจถือเป็นการออกหรือการซื้อขายหลักทรัพย์ที่ไม่ได้รับอนุญาต ต่อมาประเทศอื่นๆ เช่น ญี่ปุ่น สหรัฐอเมริกา แคนาดา ไทยแลนด์ และหมู่เกาะเคย์แมน ก็ได้ดำเนินมาตรการต่อ Binance ยื่นฟ้องทางอาญา หรือสั่งห้ามแพลตฟอร์มไม่ให้ดำเนินการในประเทศของตน

ในทางกลับกัน ในขณะที่การแลกเปลี่ยนและนายหน้าซื้อขาย crypto กำลังไล่ตามตลาดสำหรับหลักทรัพย์โทเค็น ก็มีการพูดคุยกันบ้างในชุมชนเกี่ยวกับเรื่องนี้ สำหรับกองทุน "Crypto Native" ไม่ว่าจะเป็นในยุค ICO หรือช่วงที่ Memecoin กำลังเฟื่องฟูในเวลาต่อมา อัตราผลตอบแทนที่ได้จากการตีความ PE, PS, โมเดลธุรกิจ และงบการเงินของบริษัทแบบเดิมๆ อาจต่ำกว่าที่พวกเขาเคยทำได้ดีมาก่อน ซึ่งจะทำให้ Crypto Native ไม่ค่อยชื่นชอบหุ้นแบบดั้งเดิมอีกต่อไป

ในทางกลับกัน สำหรับบุคคลที่มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิสูงในสาขาแบบดั้งเดิม พวกเขาสนใจมากใน "ผลตอบแทนสูง" ของสินทรัพย์ Crypto หรือสินทรัพย์ AI แต่สิ่งนี้คือสิ่งที่ Crypto CEX ต้องการทำมาก่อน เนื่องจากธุรกิจของทั้งสองฝ่ายมีความใกล้ชิดกันมากขึ้น ลูกค้าประเภทนี้จะไว้วางใจแพลตฟอร์มของโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม เช่น "RoobinHood, eToro และ Futu" มากขึ้น