ชื่อเรื่องต้นฉบับ: การเป็น fiat stable ที่สอดคล้องกับ Hyperliquid หมายความว่าอย่างไร?
ผู้เขียนต้นฉบับ @husd_fiat
แปลต้นฉบับ: zhouzhou, BlockBeats

หมายเหตุของบรรณาธิการ: HUSD เป็นโครงการ stablecoin สาธารณะที่เปิดตัวโดย Hyperliquid ซึ่งคืนผลประโยชน์ stablecoin ให้กับระบบนิเวศสำหรับการซื้อคืน HYPE อุดหนุนค่าธรรมเนียมอินเทอร์เฟซ สนับสนุนโมเดล Builder Code และส่งเสริมการเติบโตทางนิเวศ มันทำลายโมเดล USDC/Tether ซึ่งจะทำให้เงินไม่ไหลเข้าสู่สถาบันที่รวมศูนย์อีกต่อไป แต่กลับส่งต่อไปยังชุมชนและการพัฒนาผลิตภัณฑ์แทน

ต่อไปนี้คือข้อความต้นฉบับ (เนื้อหาต้นฉบับได้รับการจัดระเบียบใหม่เพื่อให้สามารถอ่านและเข้าใจง่ายขึ้น):

สิ่งที่ระบบนิเวศต้องการจริงๆ

เรื่องราวของ HUSD คือวิธีการสร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด stablecoin มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ Hyperliquid ปรากฏตัวครั้งแรกในฐานะผู้นำในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจแบบสัญญาถาวร (perp DEX) โดยทำผลงานได้ดีกว่าผู้เล่นรุ่นเก่าเช่น DYDX และ GMX เนื่องจากผลิตภัณฑ์ยังคงดึงดูดผู้ใช้รายใหม่ๆ และเปิดตัวตลาดสปอตอย่างค่อยเป็นค่อยไป Hyperliquid จึงค่อยๆ พัฒนาเป็นคู่แข่งของ Binance/Coinbase ต่อไปนี้ ระบบนิเวศจะท้าทายการผูกขาดแบบสองสกุลเงินของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพอย่าง Circle และ Tether ขณะนี้ USDC แบบครอสเชนมูลค่าประมาณ 2.5 พันล้านเหรียญสหรัฐถูกล็อคอยู่ในสมุดคำสั่งซื้อของ HyperCore และได้รับดอกเบี้ยประมาณ 4.3% รายได้ดังกล่าวจะสร้างรายได้ประมาณ 107.5 ล้านเหรียญสหรัฐต่อปีให้กับ Circle Internet Financial ซึ่งไหลเข้าสู่งบดุลส่วนตัว USDC ใหม่ทุกอันที่ฝากเข้าใน Hyperliquid จะช่วยขยายกระแสเงินสดของ Circle เพิ่มเติม แต่จะเกิดอะไรขึ้นถ้ามูลค่านี้ไม่ได้ไหลไปที่ Circle แต่กลับถูกใช้เพื่อเสริมสร้างระบบนิเวศ Hyperliquid แทน? เมื่อมีโอกาสที่จะหลุดออกจากกรอบที่มีอยู่ เหตุใดเราจึงยังคงยึดติดอยู่กับโมเดล stablecoin ดั้งเดิมที่ล้าสมัยอย่าง USDC?

ต้นทุนทางเลือกของการเลือกใช้ stablecoin แบบเก่า

เนื่องจากอิทธิพลของ Hyperliquid ในการทำธุรกรรมแบบ on-chain ยังคงเติบโตขึ้น เงินฝากสุทธิของ fiat stablecoin ก็เติบโตขึ้นเช่นกัน ส่งผลให้มีสภาพคล่องสำหรับตลาดสัญญาถาวรและตลาดสปอต ในอนาคตที่ Hyperliquid เติบโต 10 เท่า 100 เท่า หรือแม้กระทั่ง 1,000 เท่า ต้นทุนโอกาสของการใช้ stablecoin แบบดั้งเดิมต่อไปจะสูงขึ้นเรื่อยๆ มูลค่าจากเลเยอร์ stablecoin จะยังคงไหลไปสู่งบดุลของ Circle และ Tether หรือไหลกลับเข้าสู่ระบบนิเวศของ Hyperliquid เอง

โมเดล stablecoin ใหม่ที่ออกแบบมาสำหรับ Hyperliquid

"กองทุนช่วยเหลือ" ได้พิสูจน์แล้วผ่านการซื้อคืน HYPE อัตโนมัติว่ากระแสเงินสดที่สร้างโดยโปรโตคอลสามารถและควรส่งกลับไปยังชุมชนโดยตรง ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา กองทุนช่วยเหลือได้ถอนเงิน HYPE ออกจากตลาดไปแล้วหลายล้านดอลลาร์

HUSD ยังคงดำเนินกลยุทธ์นี้ต่อไป แต่จะดำเนินการในระดับของ stablecoin โดยในขั้นต้น รายได้ดอกเบี้ยจำนวนมากที่ได้จาก HUSD จะถูกใช้เพื่อซื้อ HYPE จากนั้นจึงนำไปใช้ในทิศทางการเติบโตต่างๆ ของระบบนิเวศ Hyperliquid กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุกครั้งที่คุณใช้ HUSD คุณจะเพิ่มแรงกดดันในการซื้อ HYPE และเพิ่มมูลค่าให้กับการเติบโตของ Hyperliquid

HYPE ที่ซื้อคืนจะถูกใช้ไปอย่างไร?

HUSD: ขับเคลื่อนอนาคตของ Builder Code

HUSD มีบทบาทสำคัญในการขับเคลื่อนการขยายตัวของรูปแบบธุรกิจ “Builder Code” Builder Code เป็นฟีเจอร์พื้นฐานของ Hyperliquid ที่ให้ผู้ดำเนินการอินเทอร์เฟซเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อขายแบบสปอตหรือสัญญาที่ส่งในนามของผู้ใช้งาน เป้าหมายคือการจัดเตรียมช่องทางในการสร้างรายได้จาก "การแจกจ่ายไมล์สุดท้าย" ของ Hyperliquid ซึ่งหมายความว่าใครก็ตามที่สามารถดึงดูดและรักษาผู้ใช้ไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพก็สามารถใช้ Builder Code เพื่อสร้างธุรกิจการซื้อขายที่ไม่ถูกจำกัดด้วยเทคโนโลยีหรือสภาพคล่อง

ผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจต่อหน่วยของธุรกิจประเภทนี้อาจมีมากมายมหาศาล แต่ในระยะเริ่มต้นนี้ แบรนด์ใหม่ๆ ยังคงเผชิญกับปัญหาของ "การเริ่มต้นแบบเย็นชา" และยังไม่เห็นช่องว่างระหว่างอินเทอร์เฟซต่างๆ อย่างชัดเจน การเกิดขึ้นของ HUSD สามารถช่วยให้ "ไฮบริดไฮเปอร์ลิควิด" เหล่านี้เริ่มต้นได้ พร้อมทั้งสร้างวิธีการแยกความแตกต่างระหว่างพวกมัน

การอุดหนุนค่าธรรมเนียม Builder Code ด้วย HUSD ทำให้อินเทอร์เฟซสามารถเรียกเก็บค่าธรรมเนียมจากผู้ใช้ในอัตราที่สูงขึ้นกว่าเดิมโดยไม่เพิ่มต้นทุนผู้ใช้ อินเทอร์เฟซสามารถสร้างรายได้แบบเรียลไทม์และนำเงินเหล่านี้ไปใช้สำหรับกลยุทธ์การเติบโตต่อไป

ตัวอย่างเช่น: สมมติว่า Interface XYZ ได้รับงบส่วนลด 100 HUSD ระบบจะนับธุรกรรมสัญญาทั้งหมดโดยใช้รหัสผู้สร้าง และยอดเงินคืนของผู้ใช้ที่สอดคล้องกันจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อินเทอร์เฟซสามารถรองรับปริมาณสัญญาได้อย่างน้อย 100,000 ดอลลาร์ (100 HUSD หารด้วยอัตราค่าธรรมเนียม 0.1%) ก่อนที่ผู้ใช้จะเริ่มรับค่าธรรมเนียมจริง ในเวลาเดียวกัน ผู้ประกอบการอินเทอร์เฟซยังสามารถนำรายได้ที่สร้างโดย Builder Code ไปลงทุนซ้ำเพื่อดึงดูดผู้ใช้ใหม่หรือรักษาผู้ใช้ไว้ได้อีกด้วย

นี่คือวิธีที่ HUSD ขับเคลื่อน “การเติบโตแบบเรียลไทม์” ของระบบนิเวศ Hyperliquid

สรุป

HUSD ผสมผสานข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญสองประการ ได้แก่ การผสานรวมสินทรัพย์ด้านราคา (stablecoin) ที่ใช้ในธุรกรรมและกระแสเงินสดที่สร้างขึ้นจากสินทรัพย์เหล่านี้เข้าในระบบแพลตฟอร์มการซื้อขาย ผลลัพธ์สุดท้ายคือ stablecoin ที่มีลักษณะเป็น "ผลิตภัณฑ์สาธารณะ" ซึ่งแปลงดอกเบี้ยสำรองคงที่เดิมให้กลายเป็นการเติบโตแบบทบต้นที่กระตือรือร้นของระบบนิเวศ Hyperliquid

HUSD เป็นโครงการผลิตภัณฑ์สาธารณะที่ดำเนินการโดย Felix และได้รับการสนับสนุนจากสมาชิกในชุมชน มันจะเปิดตัวผ่านระบบ Felix Points การปรับใช้งานนี้ยังสร้างขึ้นบนรากฐานที่วางไว้โดย @m0foundation วิสัยทัศน์ของ “แพลตฟอร์ม stablecoin ระดับโลก” ที่ทำให้ HUSD เป็นไปได้

Hyperliquid ได้เข้ามาสร้างความปั่นป่วนให้กับภูมิทัศน์ของการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ และ HUSD ก็พร้อมที่จะทำสิ่งเดียวกันสำหรับ stablecoin แบบดั้งเดิม

「ลิงก์ต้นฉบับ」

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia