ชื่อเรื่องเดิม: "Ethereum พุ่ง 50% ในหนึ่งสัปดาห์ ตั้งเป้าที่ 3,000 ดอลลาร์ Bitcoin ETF ดึงดูด 41 พันล้านดอลลาร์เพื่อจุดประกายตลาดกระทิง"

ผู้เขียนต้นฉบับ: Lawrence, Mars Finance

​​ภาพรวมตลาด: Ethereum เป็นผู้นำในการพุ่งขึ้น สินทรัพย์ดิจิทัลระเบิดในทุกกระดาน​​

ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตลาดสกุลเงินดิจิทัลได้เริ่มต้นเทศกาลรื่นเริงรอบใหม่ Ethereum (ETH) ทะลุระดับ 2,700 ดอลลาร์ได้อย่างแข็งแกร่ง จนแตะระดับสูงสุดที่ 2,725 ดอลลาร์ โดยเพิ่มขึ้นถึง 8% ภายในวันเดียว การเพิ่มขึ้นสะสมในช่วง 7 วันที่ผ่านมาได้เกิน 50% ถือเป็นผลงานรายสัปดาห์ที่ดีที่สุดตั้งแต่ปี 2022

Bitcoin (BTC) พุ่งขึ้นไปถึง 104,200 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.5% ใน 24 ชั่วโมง และยังคงอยู่เหนือ 100,000 ดอลลาร์ ราคา Solana (SOL) เพิ่มขึ้นมากกว่า 5% อยู่ที่ 185 ดอลลาร์ และเหรียญ Meme เช่น Dogecoin (DOGE) และ Shiba Inu Coin (SHIB) ก็ตามมาโดยเพิ่มขึ้น 4%-5% เบื้องหลังการพุ่งขึ้นในรอบนี้ เงินทุนที่ไหลเข้าสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใน Bitcoin ETF การอัพเกรดเทคโนโลยี Ethereum และการเปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจมหภาคล้วนส่งผลสะท้อนให้ตลาดคริปโตเข้าสู่ขั้นใหม่ของ "ตลาดกระทิงระดับสถาบัน"

​​ETF Bitcoin: ดึงดูดเงินได้มากกว่า 41 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามกระแส กลายเป็นช่องทางหลักในการเข้าสู่ตลาดของสถาบัน​​

​​1. ความก้าวหน้าครั้งประวัติศาสตร์: เงินทุนไหลเข้าเป็นประวัติการณ์

ณ วันที่ 13 พฤษภาคม กองทุน ETF Bitcoin spot ของสหรัฐฯ มีเงินทุนไหลเข้าสุทธิสะสม 41.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แซงหน้าจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ 2024 และสร้างสถิติใหม่ ข้อมูลนี้ระบุว่านับตั้งแต่ที่ได้รับการอนุมัติให้จดทะเบียนในเดือนมกราคม ความต้องการของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมในการจัดสรร Bitcoin ยังคงเพิ่มมากขึ้น และเงินทุนยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าตลาดจะปรับตัวในเดือนเมษายนก็ตาม

​​2. "พระราชบัญญัติการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล" ที่ได้รับการส่งเสริมโดยรัฐบาลทรัมป์เมื่อต้นปีและการเสนอชื่อบุคคลที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลให้ดำรงตำแหน่งประธาน SEC ช่วยขจัดอุปสรรคด้านนโยบายสำหรับ ETF แม้ว่าจะมีเงินทุนไหลออกจากบัญชีเพียงระยะสั้นในเดือนมีนาคมและเมษายนเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าโลก (ซึ่งมีเงินทุนไหลออกจากบัญชีรวม 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) แต่เมื่อข้อตกลงภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรสิ้นสุดลงและการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนเริ่มต้นใหม่ ความต้องการเสี่ยงก็กลับมาฟื้นตัว และเงินทุน ETF ก็ไหลเข้าเพิ่มขึ้นเป็น 882 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนพฤษภาคม โดยกองทุนสถาบันต่างเร่งดำเนินการ "หาจุดต่ำสุด"

​​3. มุมมองของนักวิเคราะห์: ตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นระยะยาว​​

นักวิเคราะห์ ETF ของ Bloomberg อย่าง Eric Balchunas ชี้ให้เห็นว่า “กระแสเงินไหลเข้าสุทธิเป็นตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นที่แท้จริงที่สุด แม้กระทั่งในช่วงที่ทรัมป์ตื่นตระหนกเรื่องภาษีศุลกากรถึงขีดสุด เงินทุนก็ยังคงไหลกลับมาอย่างรวดเร็ว พิสูจน์ให้เห็นว่ากระแสหลักยอมรับเรื่องราว "ทองคำดิจิทัล" ของ Bitcoin แล้ว” นักวิเคราะห์ของ ETF.com Sumit Roy กล่าวเสริมว่า ETF ได้ลดเกณฑ์สำหรับการมีส่วนร่วมของผู้ค้าปลีกและสถาบันลง ซึ่งกลายมาเป็นแรงผลักดันหลักที่ทำให้ Bitcoin ทะลุ 100,000 ดอลลาร์ไปได้

​​Ethereum พุ่งสูง: อัพเกรดเทคโนโลยีสามเท่า + บีบสั้น + วาฬเพิ่มการถือครอง

​​1. เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม Ethereum ได้นำการอัปเกรด Pectra มาใช้สำเร็จ โดยนำเทคโนโลยีสำคัญๆ เช่น การแยกบัญชี (EIP-7702) และเพิ่มขีดจำกัดการเดิมพัน ลดค่าธรรมเนียมแก๊สอย่างมีนัยสำคัญ และเพิ่มความยืดหยุ่นของเครือข่าย การอัพเกรดครั้งนี้ถือเป็นมาตรการสำคัญในการต่อสู้กับเครือข่ายสาธารณะที่แข่งขันกัน เช่น Solana ซึ่งกระตุ้นความเชื่อมั่นของนักพัฒนาและนักลงทุนโดยตรง

​​2. “การบีบสั้น” ในตลาดฟิวเจอร์สกระตุ้นให้เกิดตลาดระยะสั้น

ตั้งแต่วันที่ 8 พฤษภาคม สถานะการขายสั้นในตลาดฟิวเจอร์สของ Ethereum ได้ถูกชำระบัญชีในระดับใหญ่ โดยมูลค่าการชำระบัญชีสะสมสูงถึง 438 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งสูงเกินกว่ามูลค่าการชำระบัญชีระยะยาว (211 ล้านเหรียญสหรัฐ) มาก ราคาที่พุ่งสูงขึ้นบังคับให้ผู้ขายชอร์ตต้องปิดตำแหน่งของตนเอง ส่งผลให้เกิดแนวโน้มขาขึ้น ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตราความสนใจเปิดของ Ethereum พุ่งขึ้น 25% (21,280 ล้านเหรียญสหรัฐ → 26,770 ล้านเหรียญสหรัฐ) และอัตราการระดมทุนสัญญาถาวรเพิ่มขึ้นเป็น 0.15% ซึ่งบ่งชี้ว่าการซื้อแบบ long ครอบงำตลาด

​​3. การเพิ่มการถือครองเชิงกลยุทธ์โดยที่อยู่ของวาฬ

ข้อมูลบนเครือข่ายแสดงให้เห็นว่า “วาฬ” ที่ถือครอง ETH มากกว่า 10,000 ETH ยังคงสะสมเงินอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายเดือนเมษายน และการถือครองของพวกเขาเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 (มากกว่า 40.75 ล้าน ETH) การเคลื่อนไหวของปลาวาฬมักบ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่เริ่มตระหนักถึงมูลค่าในระยะกลางและระยะยาว ทำให้คาดการณ์แนวโน้มขาขึ้นของตลาดแข็งแกร่งขึ้น

​​ปัจจัยขับเคลื่อนมหภาค: ภาวะเงินเฟ้อที่ลดลงและการค้าที่ผ่อนคลายช่วยหนุนสินทรัพย์เสี่ยง​​

​​1. ดัชนี CPI ของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 2.3% เทียบรายปีในเดือนเมษายน (ค่าก่อนหน้า 2.8%) ใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ของเฟด ขณะที่ดัชนี CPI พื้นฐานพุ่งขึ้นเพียง 0.2% เทียบเดือนต่อเดือน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ หลังจากที่มีการเผยแพร่ข้อมูลแล้ว การเดิมพันของตลาดเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนก็เพิ่มขึ้นเป็น 48.9% และความคาดหวังว่าสภาพคล่องจะคลายตัวก็กระตุ้นให้เงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัล

​​2. ความตึงเครียดด้านการค้าโลกคลี่คลายลง​​

เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม สหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรได้บรรลุข้อตกลงภาษีศุลกากร โดยลดภาษีส่งออกรถยนต์ของอังกฤษไปยังสหรัฐฯ จาก 27.5% เหลือ 10% และลดภาษีเหล็กเป็นศูนย์ การกลับมาเจรจาการค้าระหว่างจีนและสหรัฐฯ อีกครั้งช่วยลดความเสี่ยงของการเกิด “สงครามภาษีศุลกากร” การกำจัดอุปสรรคทางการค้าสร้างสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อสินทรัพย์เสี่ยงเช่นสกุลเงินดิจิทัล

​​3. ความเชื่อมโยงของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม​​

ดัชนี Nasdaq และดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.6% และ 0.7% ตามลำดับ และหุ้นเทคโนโลยีและสินทรัพย์เข้ารหัสก็แข็งแกร่งขึ้นพร้อม ๆ กัน Greg Magadini หัวหน้าฝ่ายอนุพันธ์ของ Amberdata ชี้ให้เห็นว่า “ความสัมพันธ์ระหว่าง ETH กับหุ้นสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น หากสินทรัพย์เสี่ยงยังคงฟื้นตัวต่อไป Ethereum น่าจะทะลุระดับแนวต้านที่ 2,800 ดอลลาร์ได้”

​​ข้อกังวลของตลาด: แรงกระแทกระดับสูงและความเสี่ยงทางเทคนิค​​

​​1. ตลาดออปชั่นมีสัญญาณการย่อตัวที่ซ่อนอยู่

แม้ว่าราคาสปอตจะพุ่งสูงขึ้น แต่ความผันผวนโดยนัยของออปชั่น Ethereum ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดไม่ได้เตรียมพร้อมสำหรับการพุ่งสูงขึ้นในระยะสั้น ข้อมูลของ Deribit แสดงให้เห็นว่า 2,800 ดอลลาร์เป็นระดับความต้านทานแกมมาหลัก หากไม่สามารถทะลุผ่านได้อย่างมีประสิทธิภาพ อาจเกิดการขายทำกำไร

​​2. ความแตกต่างของเงินทุนสถาบัน​​

ความสามารถในการดึงดูดเงินทุนของ Bitcoin ETF นั้นเกินกว่าสินทรัพย์อื่น ๆ มาก (เงินทุนไหลเข้ารายสัปดาห์ของ Ethereum ETF เพียง 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น) และเครือข่ายสาธารณะที่เป็นคู่แข่งกันอย่าง Solana และ Sui ก็เบี่ยงเบนเงินออกไป (เงินทุนไหลเข้าตั้งแต่ต้นปีของ Sui อยู่ที่ 84 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ความแตกต่างของตลาดอาจทำให้เกิดความผันผวนเพิ่มมากขึ้น

​​3. ตัวแปรด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์​​

“กลยุทธ์ทองคำดิจิทัล” ของทรัมป์ยังคงไม่แน่นอน และการตรวจสอบคุณลักษณะของหลักทรัพย์ Ethereum ของ SEC ก็ยังไม่สิ้นสุด หากทิศทางนโยบายเปลี่ยนแปลงกะทันหัน ตลาดอาจเผชิญการปรับเปลี่ยนอย่างรุนแรง

​​บทสรุป: ตลาดกระทิงในช่วงครึ่งหลังเริ่มต้นขึ้น โดยมองหาโอกาสเชิงโครงสร้างในความผันผวน

การพุ่งขึ้นของตลาดคริปโตในรอบนี้ไม่เพียงแต่เป็นก้าวสำคัญในกระบวนการสถาบันของ Bitcoin ETF เท่านั้น แต่ยังเป็นผลจากการตอบสนองระหว่างระบบนิเวศของเทคโนโลยี Ethereum และเงินปันผลมหภาคอีกด้วย ในระยะสั้น ตลาดจำเป็นต้องย่อยกำไรและให้ความสนใจกับแนวต้านสำคัญที่ 2,800 ดอลลาร์ ในระยะกลางและยาว การเข้ามาของกองทุนสถาบัน การอัพเกรดเทคโนโลยี และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจสนับสนุนร่วมกันให้ตลาดกระทิงดำเนินต่อไปได้ นักลงทุนควรให้ความสนใจกับ ETH/BTC การเคลื่อนไหวของ ETF แนวทางนโยบายของ Fed และความคืบหน้าของระบบนิเวศ Layer2 และคว้าโอกาสเชิงโครงสร้างท่ามกลางความผันผวน

ลิงค์ต้นฉบับ

ยินดีต้อนรับสู่ชุมชนทางการของ BlockBeats:

กลุ่ม Telegram สมัครสมาชิก: https://t.me/theblockbeats

กลุ่ม Telegram พูดคุย: https://t.me/BlockBeats_App

บัญชี Twitter ทางการ: https://twitter.com/BlockBeatsAsia