HTX DeepThink: ความถูกต้องของการทะลุระดับ BTC ยังต้องรอการยืนยัน ความต้องการในตลาดสปอตกลายเป็นตัวแปรสำคัญ
BlockBeats รายงาน วันที่ 4 กันยายน Chloe นักเขียนคอลัมน์ HTX DeepThink และนักวิจัย HTX Research วิเคราะห์ว่าตลาดปัจจุบันไม่ได้เป็นฝั่งขาขึ้นเพียงฝั่งเดียว แต่ได้เปลี่ยนจากโครงสร้างตลาดหมีไปสู่ช่วงยืนยันแนวโน้มที่สำคัญ จุดสนใจระดับมหภาคกำลังเปลี่ยนจากเงินเฟ้อไปสู่การจ้างงาน: หากการจ้างงานยังคงอ่อนแอลงอย่างต่อเนื่องและเงินเฟ้อหลักยังคงปรับตัวดีขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีพื้นที่ในการเปลี่ยนจากการหยุดขึ้นดอกเบี้ยไปสู่การลดดอกเบี้ย ซึ่งอาจกลายเป็นตัวเร่งสภาพคล่องที่มีศักยภาพมากที่สุดสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงในไตรมาสที่สี่
แต่ BTC ได้เข้าสู่เขตอุปทานหนาแน่นที่ 81,000–86,000 ดอลลาร์ การปรับตัวขึ้นต่อไปต้องอาศัยความต้องการซื้อจริงในตลาดสปอต ไม่ใช่การบีบชอร์ต การปรับตัวขึ้นจาก 60,000–80,000 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้มาพร้อมกับการชำระบัญชีชอร์ตประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ หลังจากนั้นสัญญาเปิดคงค้างลดลงประมาณ 11% และอัตราเงินทุนคงที่เป็นกลาง แสดงให้เห็นว่าโครงสร้างเลเวอเรจไม่แออัด แต่ก็หมายความว่าแรงผลักดันจากการบีบชอร์ตส่วนใหญ่ถูกใช้ไปแล้ว สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ แม้ BTC จะทะลุ 81,000 ดอลลาร์อีกครั้ง แต่ในสามวันทำการแรกของเดือนกันยายน กองทุน ETF สปอต BTC ของสหรัฐฯ ยังคงมีกระแสเงินไหลออกสุทธิเล็กน้อยประมาณ 46 ล้านดอลลาร์ ตรงกันข้ามอย่างชัดเจนกับช่วงทะลุในเดือนสิงหาคมที่มีเงินไหลเข้าติดต่อกันแปดวันมากกว่า 2.8 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นสถานการณ์ปัจจุบันจึงใกล้เคียงกับ "ความพยายามทะลุราคา" มากกว่าการยืนยันรอบขาขึ้นใหม่
สถานการณ์พื้นฐาน (ประมาณ 50%) คือ BTC จะแกว่งตัวในกรอบ 78,000–86,000 ดอลลาร์ด้วยความผันผวนสูง เฉพาะเมื่อราคารายวันยืนเหนือประมาณ 83,300 ดอลลาร์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมกับมีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF ต่อเนื่องและการขยายตัวของปริมาณการซื้อขายสปอต จึงจะมีความมั่นใจมากขึ้นในการเปิดพื้นที่ 90,000–100,000 ดอลลาร์ ในสถานการณ์เชิงบวก (ประมาณ 25%) หาก CPI ต่ำกว่าคาดอย่างชัดเจน การจ้างงานอ่อนแอลงอย่างรวดเร็ว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวลง ตลาดเปลี่ยนจาก "หยุดขึ้นดอกเบี้ย" ไปสู่การเทรด "ลดดอกเบี้ยขั้นต่อไป" โดยตรง BTC อาจเข้าสู่โซน 90,000–100,000 ดอลลาร์อย่างรวดเร็วหลังทะลุ 86,000 ดอลลาร์ ในสถานการณ์เชิงลบ (ประมาณ 25%) CPI อาจกลับมาสูงขึ้นอีกเนื่องจากราคาน้ำมัน ภาษีศุลกากร หรือเงินเฟ้อภาคบริการ ทำให้ตลาดเพิ่มความน่าจะเป็นในการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง และ 81,000–86,000 ดอลลาร์จะกลายเป็นจุดสูงสุดของช่วงนั้น ระดับที่ต้องจับตาด้านล่างคือ 78,000 และ 75,000–76,000 ตามลำดับ หาก 75,000 หลุด ระดับ 71,800–72,000 คือแนวรับที่สำคัญอย่างแท้จริงของโครงสร้างการทะลุรอบนี้ คิดเป็นการย่อตัวประมาณ 11%–12% ในกรณีนี้ ETH, SOL และเหรียญอัลท์คอยน์ขนาดเล็กถึงกลางมักจะขยายการปรับตัวลงของ BTC ให้มากขึ้น
ในสองเดือนข้างหน้า สิ่งที่น่าติดตามไม่ใช่เพียงราคา BTC เพียงอย่างเดียว แต่คือการยืนยันพร้อมกันของราคา ปริมาณการซื้อขายสปอต กระแสเงินทุน ETF สัญญาเปิดคงค้างและอัตราเงินทุน รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี สัญญาณขาขึ้นที่แข็งแกร่งที่สุดคือ BTC ทะลุ 86,000 ดอลลาร์ด้วยปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น ETF มีเงินไหลเข้าสุทธิจำนวนมากต่อเนื่อง ขณะที่สัญญาเปิดคงค้างและอัตราเงินทุนไม่ได้ร้อนแรงเกินไปพร้อมกัน สิ่งที่ต้องระวังที่สุดคือ BTC ยังคงปรับตัวขึ้นต่อในช่วง 83,000–86,000 ดอลลาร์ แต่ปริมาณการซื้อขายและกระแสเงินเข้า ETF ลดลง พร้อมกับเลเวอเรจสะสมอย่างรวดเร็ว ซึ่งจะก่อให้เกิดความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างราคาที่เพิ่มขึ้นกับความต้องการซื้อในตลาดสปอต
หมายเหตุ: เนื้อหาในบทความนี้ไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน และไม่ถือเป็นการเสนอขาย ชักชวน หรือแนะนำผลิตภัณฑ์การลงทุนใดๆ
