ราคาแอปเปิลที่เพิ่มสูงขึ้นทำให้หุ้นคลังสินค้าร่วงหนักหรือไม่? ตลาดเปลี่ยนจาก "การต้อนรับการขึ้นราคา" ไปสู่ "ความกังวลว่าอุปสงค์จะถูกทำลาย"

BlockBeats รายงานว่า วันที่ 26 มิถุนายน การเทขายหุ้น AI และหุ้นกลุ่มจัดเก็บข้อมูลในวันนี้ มีคำอธิบายหนึ่งที่กำลังก่อตัวขึ้น: สิ่งที่ทำให้เกิดการพลิกกลับของอารมณ์ตลาดจริงๆ ไม่ใช่ผลประกอบการของ Micron ที่ไม่ดี แต่เป็นบริษัทปลายทางอย่าง Apple และ Microsoft ที่เริ่มขึ้นราคา

据悉，Apple ได้ปรับขึ้นราคา Mac และ iPad หลายรุ่นเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 15%-25% โดยให้เหตุผลว่า DRAM, NAND และชิปหน่วยความจำและจัดเก็บข้อมูลอื่นๆ ราคาพุ่งสูงขึ้นอย่างมากเนื่องจากความต้องการจากศูนย์ข้อมูล AI ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว Microsoft ก็ประกาศขึ้นราคา Xbox ตั้งแต่วันที่ 1 สิงหาคม โดยรุ่น 512GB และ 1TB ขึ้นราคา 100 ดอลลาร์และ 150 ดอลลาร์ตามลำดับ โดยชี้ไปที่ต้นทุนการจัดเก็บและหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน

มุมมองนี้ปรากฏในสื่อต่างประเทศและการอภิปรายของนักลงทุนบางส่วนแล้ว Business Insider เรียกการขึ้นราคาของ Apple ว่า "ลบล้างการฟื้นตัวของหุ้นเทคโนโลยีจากผลประกอบการของ Micron" Daniel Newman ซีอีโอของ Futurum ยังกล่าวอีกว่า การขึ้นราคาของ Apple ทำให้ตลาดตระหนักว่าราคาหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้น已经从กำไรต้นน้ำกลายเป็นต้นทุนผู้บริโภค

หากดูเฉพาะผลประกอบการของ Micron ตลาดน่าจะมองในแง่ดีมากกว่านี้ รายได้และกำไรของ Micron สูงเกินคาดอย่างมาก แสดงให้เห็นว่าความต้องการจัดเก็บข้อมูลจาก AI ยังคงแข็งแกร่ง HBM, DRAM, NAND ยังไม่เข้าสู่ภาวะความต้องการถดถอย กล่าวอีกนัยหนึ่ง ผลประกอบการของ Micron พิสูจน์ว่าวงจรฮาร์ดแวร์ AI ยังคงดำเนินต่อไป และร้อนแรงกว่าที่ตลาดคาดไว้ แต่การขึ้นราคาของ Apple และ Microsoft ได้เปลี่ยนการตีความของตลาด

ในอดีต การขึ้นราคาหน่วยความจำถูกมองว่าเป็นปัจจัยบวกสำหรับบริษัทต้นน้ำ Micron, Samsung, SK Hynix สามารถขึ้นราคาได้ แสดงถึงอุปทานไม่เพียงพอ แสดงว่า AI data center ยังคงขยายตัว แสดงว่ากำไรจะยังคงกระจุกตัวที่ฝั่งฮาร์ดแวร์ แต่เมื่อยักษ์ใหญ่ปลายทางอย่าง Apple และ Microsoft เริ่มผลักต้นทุนไปยังผู้บริโภค ตลาดไม่ได้เห็นแค่ "ต้นน้ำทำกำไร" แต่เห็นว่า "ปลายน้ำเริ่มรับไม่ไหว"

มุมมองระบุว่า ผู้ผลิตหน่วยความจำทำกำไรสูงไม่ใช่ปัญหา แต่หากกำไรนี้มาจากการกดดันปลายน้ำอย่างต่อเนื่อง แอปพลิเคชัน ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ปลายทาง และผู้บริโภคจะต้องรับภาระต้นทุนในที่สุด การขึ้นราคาของ Apple แสดงให้เห็นว่าต้นทุนการจัดเก็บที่สูงไม่ได้เป็นเพียงปัญหาทางการเงินภายในห่วงโซ่อุปทานอีกต่อไป แต่เริ่มเข้าสู่ราคาสินค้า การขึ้นราคาของ Microsoft ก็แสดงให้เห็นว่าความกดดันนี้ไม่ใช่ปัญหาของบริษัทใดบริษัทหนึ่ง แต่เป็นปัญหาที่ห่วงโซ่ฮาร์ดแวร์อิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคและ AI ทั้งหมดกำลังเผชิญ

สิ่งที่ตลาดกังวลไม่ใช่การขึ้นราคาเอง แต่เป็นการทำลายความต้องการหลังการขึ้นราคา ผู้บริโภคจะยอมรับคอมพิวเตอร์ แท็บเล็ต คอนโซล และบริการ AI ที่แพงขึ้นได้หรือไม่? บริษัทแอปพลิเคชันจะขยายตัวต่อไปภายใต้ต้นทุนการประมวลผลที่สูงขึ้นได้หรือไม่? ผู้ให้บริการคลาวด์จะเปลี่ยนรายจ่ายด้านทุนเป็นรายได้ที่สูงพอได้หรือไม่? เมื่อคำถามเหล่านี้กลายเป็นจริง ตรรกะของหุ้นกลุ่มจัดเก็บข้อมูลจะเปลี่ยนจาก "ได้ประโยชน์จากการขึ้นราคา" เป็น "ถูกย้อนกลับจากการขึ้นราคา"