วอลล์สตรีทหันมาเชียร์ดอลลาร์สหรัฐพร้อมกัน ท่าทีเหยี่ยวของวอร์ชผสานกับการไหลกลับของทุน AI ทำให้สถานะซื้อดอลลาร์พุ่งขึ้นเป็น 29,400 ล้านดอลลาร์

BlockBeats ข่าวสาร วันที่ 26 มิถุนายน ตั้งแต่เดือนมิถุนายนเป็นต้นมา ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยดัชนีดอลลาร์สปอตของ Bloomberg ปรับตัวเพิ่มขึ้นสะสม 2.1% ภายในเดือนนี้ ใกล้เคียงกับผลงานรายเดือนที่ดีที่สุดในรอบปีที่ผ่านมา และปัจจุบันอยู่ในระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว สถาบันการเงินหลักในวอลล์สตรีท เช่น JPMorgan, Goldman Sachs และ Bank of America ต่างประเมินว่าความคาดหวังของตลาดต่อดอลลาร์ได้เกิดการพลิกกลับทิศทางอย่างชัดเจน โดยกระแส "การลดบทบาทของดอลลาร์" (de-dollarization) ที่เคยแพร่หลายก่อนหน้านี้กำลังลดความสำคัญลงอย่างเห็นได้ชัด

สถาบันต่างๆ มักจะอธิบายการเปลี่ยนแปลงนี้ด้วยปัจจัยขับเคลื่อนหลักสามประการ ประการแรกคือท่าทีเชิง Hawkish ของประธานธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) อย่างวอร์ช หลังจากที่เขาเน้นย้ำถึงการฟื้นฟูเสถียรภาพด้านราคาและส่งสัญญาณคุมเข้มที่ชัดเจน หัวหน้าร่วมฝ่ายกลยุทธ์ปริวรรตเงินตราของ JPMorgan ชี้ว่า "Fed ได้กระตุ้นตรรกะการแข็งค่าของดอลลาร์แล้ว ธนาคารกลางอื่นๆ ตามไม่ทัน และช่องว่างส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะยังคงแคบลงอย่างต่อเนื่อง" ประการที่สองคือกระแสการลงทุนใน AI ที่ผลักดันให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่สหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง หัวหน้านักกลยุทธ์ปริวรรตเงินตราของ Goldman Sachs กล่าวว่า "การซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับ AI กำลังช่วยยกระดับแนวโน้มการเติบโตของสหรัฐฯ และผลตอบแทนในตลาดหุ้น ทำให้สหรัฐฯ กลายเป็นจุดหมายปลายทางที่น่าดึงดูดอย่างยิ่งสำหรับเงินทุน" และประการที่สามคือความยืดหยุ่นเชิงสัมพัทธ์ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กลับมากระตุ้นตรรกะหลักของ "ลัทธิอเมริกันข้อยกเว้น" (American Exceptionalism)

ข้อมูลสถานะการถือครองยืนยันการประเมินข้างต้น โดยข้อมูลจาก CFTC ณ วันที่ 16 มิถุนายนระบุว่า กองทุนเฮดจ์ฟันด์และสถาบันจัดการสินทรัพย์ถือครองสถานะ Long ดอลลาร์สหรัฐมูลค่ารวม 29,400 ล้านดอลลาร์ Bank of America ได้ปรับลดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยน EUR/USD สิ้นปีจาก 1.20 ลงมาเป็น 1.15 และคาดว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสามครั้งภายในปีนี้ ขณะที่ Man Group คาดว่าดอลลาร์สหรัฐยังมี upside อีกประมาณ 5% ภายในสิ้นปี

อย่างไรก็ตาม upside ยังคงถูกจำกัด นักวิเคราะห์ชี้ว่าความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ถูกคิดรวมในราคาไปบางส่วนแล้ว โดยค่า Premium ของออปชันที่ใช้ป้องกันความเสี่ยงจากการแข็งค่าของดอลลาร์ใกล้แตะระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี หากต้องการให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้น Fed จะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกินกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน Goldman Sachs คาดว่าสกุลเงินของประเทศผู้นำเข้าน้ำมันในเอเชีย เช่น บาทไทย และเปโซฟิลิปปินส์ จะได้รับแรงกดดันมากที่สุด ขณะที่สกุลเงินที่ให้ผลตอบแทนสูงและอ่อนไหวต่อเงื่อนไขทางการค้าจะได้รับผลกระทบค่อนข้างจำกัด